Gerresheimer (GXI) hat bekannt gegeben, dass die geprüften Finanzberichte für das Geschäftsjahr 2025 bis Juni 2026 verzögert werden, da laufende Untersuchungen durch einen zweiten externen Prüfer zu Transaktionen aus den Geschäftsjahren 2024 und 2025 stattfinden. Wie von uns erwartet, könnte die Überprüfung mehrere Monate in Anspruch nehmen, was die Unsicherheit bezüglich der Rechnungslegung des Unternehmens verlängert. Die Verzögerung könnte wahrscheinlich zu einem Ausschluss aus dem SDAX führen und technischen Verkaufsdruck von Indexinvestoren auslösen. GXI hat zudem Gespräche mit Kreditgebern über die Berichtstermine gemäß den Finanzierungsvereinbarungen aufgenommen, was das Risiko potenzieller Covenants-Probleme erhöht. Angesichts der begrenzten Sichtbarkeit und der erhöhten Governance-Bedenken bekräftigen wir unser SELL-Rating und ein Kursziel von 12,50 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/gerresheimer-ag

GEA berichtete endgültige Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025, die im Einklang mit der vorläufigen Veröffentlichung standen. Der Umsatz von 5,5 Mrd. EUR im Geschäftsjahr stieg organisch um 3,7 % gegenüber dem Vorjahr und entsprach dem Konsens zum Zeitpunkt der Vorabveröffentlichung. Das bereinigte EBITDA erhöhte sich um 8,4 % gegenüber dem Vorjahr auf 907 Mio. EUR, und die Marge verbesserte sich um 1,1 % gegenüber dem Vorjahr auf 16,5 % und lag damit leicht über dem Konsens, unterstützt durch eine verbesserte Bruttomarge. Der Auftragseingang lag mit 5,9 Mrd. EUR (+9,1 % organisch gegenüber dem Vorjahr) über den Erwartungen, getragen von einer starken Dynamik im vierten Quartal (+18 % organisch gegenüber dem Vorjahr, Book-to-Bill-Verhältnis 1,2x). Angesichts eines komfortablen Auftragsbestands von 3,3 Mrd. EUR zeigt sich das Management optimistisch für das Geschäftsjahr 2026 und strebt ein organisches Umsatzwachstum von 5,0 %–7,0 % gegenüber dem Vorjahr sowie eine bereinigte EBITDA-Marge von 16,6 %–17,2 % an. Zudem erwartet es weitere Verbesserungen der operativen Marge auf Basis laufender Effizienz- und Restrukturierungsmaßnahmen, die unserer Ansicht nach dem Unternehmen helfen sollten, auf ein organisches Umsatzwachstum (CAGR) von über 5 % sowie eine EBITDA-Marge von 17 %–19 % bis 2030 zuzusteuern. Wir passen unsere Schätzungen leicht an und bestätigen unsere Kaufempfehlung sowie das unveränderte Kursziel von 68,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/gea-group-ag

Eine Korrektur des Aktienkurses um 30 % seit Jahresbeginn schafft einen attraktiven Einstiegszeitpunkt für KION und veranlasst uns, die Aktie von SELL auf BUY hochzustufen. Der jüngste Verkaufsdruck hat die Bewertungsmultiplikatoren wieder in ihren historischen Bereich zurückgebracht, was einen ausgewogeneren Ausgangspunkt für Investoren bietet. Während die operative Umsetzung und der Nachweis einer Margenausweitung weiterhin entscheidend sind, hat sich das Risiko-Rendite-Profil nach der Korrektur erheblich verbessert, was unsere Hochstufung unterstützt. Wir beurteilen auch das Risikoprofil des Unternehmens neu, da die erwartete niedrigere Verschuldung und eine ausgewogenere Fälligkeitsstruktur zu niedrigeren Kapitalkosten führen sollten. Mit einem neuen Kursziel von 55,00 EUR (alt: 48,50 EUR) empfehlen wir, die Aktie zu kaufen. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/kion-group-ag

Vorläufige Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 von Dermapharm Holding (DMP) zeigen einen Umsatzrückgang von 1,3 % auf 1.165 Mio. EUR, was leicht unter den Erwartungen liegt, jedoch innerhalb der Prognose bleibt, da das Unternehmen weiterhin Produkte mit niedrigen Margen aus Parallelimporten zurückzieht. Der Umsatz im vierten Quartal wuchs im Jahresvergleich um 1,6 %, was darauf hindeutet, dass die Portfoliooptimierung kurz vor dem Abschluss steht. Die Rentabilität übertraf die Erwartungen: Das bereinigte EBITDA stieg um 2,9 % auf 325 Mio. EUR bei einer Marge von 27,9 %, und das EBITDA im vierten Quartal erhöhte sich im Jahresvergleich um 16,7 % auf 87 Mio. EUR. Die Umsätze im Bereich der Markenpharmazeutika blieben solide, während die Trends bei anderen Gesundheitsprodukten und im Parallelimportgeschäft gemischt waren. Mit einer verbesserten Sichtbarkeit der Erträge bestätigen wir unser Kursziel von 45,00 EUR und die Kaufempfehlung (BUY). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/dermapharm-holding-se

Planethic hat sich eine SAFE-Finanzierung von einem FoodTech-Investor gesichert, um eine neue Mililk-Produktionsanlage in Chicago zu finanzieren. Diese Finanzierung deckt die gesamten anfänglichen Investitionen, den operativen Start und die Anlaufverluste, ohne das Mutterunternehmen zu verwässern. Die Anlage, die voraussichtlich im Sommer 2026 in Betrieb genommen wird, stellt einen wichtigen Schritt in der nordamerikanischen Expansion von Mililk dar. Die SAFE-Struktur reduziert das finanzielle Risiko und schützt die Bilanz von Planethic, während ein Teil des zukünftigen Upsides der Tochtergesellschaft an den Investor übertragen wird. Wir bestätigen unser Kursziel von 12,50 EUR und halten die Einstufung auf Speculative Buy. Es ist zu beachten, dass eine erfolgreiche Skalierung der US-Anlage allein genügend Wert generieren könnte, um den aktuellen Unternehmenswert von Planethic zu rechtfertigen. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/planethic-group-ag

Wir sind der Ansicht, dass die strukturelle Margenexpansion im Mittelpunkt des SUSS-Investment-Case steht. Nach der strategischen Neuausrichtung auf die Kernbereiche der Halbleiterausrüstung und größere Kunden zur Verbesserung der Margen wird die nächste Phase hauptsächlich durch intern kontrollierte Hebel angetrieben, anstatt nur durch zyklische Rückenwinde. Premium-Photomaskenreinigung und eine wachsende Exposition gegenüber Advanced Packaging, zusammen mit einem steigenden Serviceanteil, sollten die Produktmix verbessern und strukturell höhere Margen unterstützen. Gleichzeitig sorgen Modularisierung und eine striktere Kostenkontrolle dafür, dass Effizienz in die Plattform integriert wird und operatives Hebelpotenzial mit zunehmender Skalierung ermöglicht wird. Während sich 2026 als Übergangsjahr erweisen könnte, unterstreicht der breitere Branchenvorstoß zur Entlastung KI-getriebener Backend-Engpässe die strategische Relevanz des SUSS-Portfolios und das Potenzial für weiteres Aufwärtspotenzial. Wir bestätigen unsere BUY-Empfehlung mit einem leicht erhöhten Kursziel von 58,00 EUR (zuvor: 56,00 EUR). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/suss-microtec-se

Die detaillierten Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 von Dürr entsprachen den vorläufigen Zahlen. Die Umsätze beliefen sich auf 4,17 Mrd. EUR und lagen damit um 2,9 % unter dem Vorjahreswert sowie leicht unterhalb der prognostizierten Spanne, was auf eine makroökonomische Schwäche zurückzuführen ist. Allerdings erholte sich der Auftragseingang im vierten Quartal stark auf 1,25 Mrd. EUR (+20 % im Jahresvergleich) nach einem schwachen zweiten und dritten Quartal, was zu einem soliden Auftragsbestand von 3,73 Mrd. EUR zum Jahresende führte. Das bereinigte EBIT stieg um 19 % im Jahresvergleich, und die Marge verbesserte sich um 100 Basispunkte auf 5,6 %, was die Zielvorgaben übertraf. Die Gruppe berichtete über einen Nettogewinn von 203,3 Mio. EUR, was deutlich über der Prognose von 120 Mio. EUR bis 170 Mio. EUR liegt. Dies wurde durch einen erheblichen Gewinn aus dem Verkauf der Umweltschutztechnologieeinheit unterstützt, der zusammen mit Anzahlungen von Kunden den Free Cash Flow (FCF) erhöhte und eine signifikante Schuldenreduzierung ermöglichte. Für das Geschäftsjahr 2026 gibt das Management eine weitgehend stabile Umsatzentwicklung (-2 % im Jahresvergleich am Mittelwert) sowie ein moderates Auftragswachstum (+3 % im Jahresvergleich) und eine bereinigte EBIT-Marge von ca. 5,0 % bis 6,5 % an. Nach Abschluss der Portfoliostrukturierung betreibt Dürr nun eine schlankere und effizientere Organisation. Der erneute Fokus auf das Kerngeschäft und Kostensenkungsmaßnahmen sollten die Wachstumsdynamik unterstützen. Wir bestätigen unsere positive Haltung zu Dürr und bekräftigen unser BUY-Rating mit einem unveränderten Kursziel von 35,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/duerr-ag

Cicor hat die Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 weitgehend im Einklang mit den Erwartungen präsentiert, mit einem Umsatzwachstum von 28%, das hauptsächlich durch Akquisitionen angetrieben wurde, während das organische Wachstum leicht negativ blieb, angesichts eines weiterhin schwachen EMS-Marktes. Das Unternehmen konnte dennoch Marktanteile gewinnen und verfolgte eine umtriebige, jedoch disziplinierte M&A-Strategie, die zu einem zugekauften Umsatz von CHF 221 Millionen bei einem Netto-Cashabfluss von nur CHF 50 Millionen führte. Während die Margen vorübergehend durch die Integration der kürzlich akquirierten Unternehmen verwässert wurden, erwartet das Management, dass das Margenniveau der neuen Einheiten allmählich angehoben wird, während die Integration vorangetrieben wird und das organische Wachstum im Jahr 2026 zurückkehren soll. Die mittelfristigen Ziele bleiben vorerst unverändert, könnten jedoch später in diesem Jahr potenziell angehoben werden. Nach unserem Modell-Update setzen wir ein Kursziel von CHF 180,00 (alt: CHF 185,00) und bestätigen die Kaufempfehlung (BUY). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/cicor-technologies-ltd

Die geplante Abwicklung des Envalior-Joint Ventures durch LANXESS hat sich verzögert, nachdem Advent den Erwerb der 40,9%igen Beteiligung des Unternehmens im Jahr 2026 abgelehnt hat, was den Deleveraging-Katalysator weiter hinauszögert. Der vertragliche Rahmen bleibt jedoch intakt, mit zusätzlichen Angebotsfenstern im Jahr 2027 und einer strukturellen Rückendeckung ab 2028, die eine letztendliche Monetarisierung sicherstellt. Während die operativen Bedingungen kurzfristig angesichts der chinesischen Überkapazitäten, der schwachen Nachfrage im Bau- und Automobilsektor sowie der hohen Energiekosten in Europa herausfordernd bleiben, bleibt die Bilanz gesichert mit ausreichender Liquidität und ohne Covenants-Druck. Blickt man in die Zukunft, sehen wir Potenzial für eine schrittweise Verbesserung der Stimmung und der Erträge ab Mitte 2026, da Infrastrukturstimuli und Antidumpingmaßnahmen beginnen, die Preise zu stabilisieren. Nach der jüngsten scharfen Korrektur des Aktienkurses glauben wir, dass ein Großteil der Unsicherheit bereits in der Bewertung reflektiert ist, was LANXESS zu einem attraktiven zyklischen Erholungswert mit bedeutendem Deleveraging-Potenzial macht. Daher bestätigen wir unser BUY-Rating mit einem revidierten Kursziel von 23,00 EUR (alt: 27,00 EUR). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/lanxess-ag

Die vorläufigen Ergebnisse von Ernst Russ für das Geschäftsjahr 2025 bestätigen eine starke Profitabilität und Cash-Generierung und liegen weitgehend im Einklang mit der Guidance und den Prognosen. Der Umsatz erreichte etwa 158 Mio. EUR und das EBIT rund 96 Mio. EUR, was auf eine widerstandsfähige EBIT-Marge von 61 % hindeutet, die teilweise durch Gewinne aus dem Verkauf von Schiffen unterstützt wurde. Die Liquidität zum Jahresende von rund 114 Mio. EUR unterstreicht eine solide Bilanz und die Fähigkeit zu weiteren Flotteninvestitionen. Die operative Performance blieb stark, mit 97,7 % Flottenauslastung und höheren durchschnittlichen täglichen Charterraten. Ein Charter-Auftragsbestand von 449 Mio. EUR und eine durchschnittliche Vertragslaufzeit von 26 Monaten sorgen für Ergebnisvisibilität in die Geschäftsjahre 2026–2027. Strategische Flottenerweiterung und Diversifizierung, kombiniert mit langfristigen Charterverträgen, stärken die Stabilität, während geopolitische Störungen in der Schifffahrt die Raten unterstützen könnten. Insgesamt bleibt das Unternehmen gut positioniert, und das BUY-Rating mit einem Kursziel von 12,50 EUR wird beibehalten. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/ernst-russ-ag