GSC Research GmbH: GESCO SE | Rating: Kaufen

Einstufung von GSC Research GmbH zu GESCO SE

Unternehmen:	GESCO SE
ISIN:	DE000A1K0201
Anlass der Studie:	Endgültige Geschäftszahlen 2024
Empfehlung:	Kaufen
seit:	06.05.2025
Kursziel:	27,50 Euro
Kursziel auf Sicht von:	12 Monaten
Letzte Ratingänderung:	04.01.2021, vormals Halten
Analyst:	Jens Nielsen

2024 durch konjunkturelle Schwäche und Einmaleffekte geprägt

Die Zahlen der GESCO SE für das Geschäftsjahr 2024 fielen unbefriedigend aus. Neben den operativen Auswirkungen der widrigen konjunkturellen Rahmenbedingungen resultierte dies auch aus Einmalbelastungen im Zusammenhang mit dem Verkauf der seit Jahren defizitären Doerrenberg-Geschäftsbereiche Gießerei und Stahlwerk. Bereinigt um alle im Zuge der Portfoliobereinigung veräußerten Aktivitäten wäre bei einem Umsatz von 480,1 Mio. Euro immerhin ein EBIT von 22,9 Mio. Euro und ein Nettoergebnis von 13,1 Mio. Euro zum Ausweis gekommen.

Zwar fiel die Guidance für 2025 angesichts der nach wie vor wenig erbaulichen geopolitischen und makroökonomischen Gesamtgemengelage erwartungsgemäß verhalten aus. Mit dem optimierten, profitableren Portfolio, der gestärkten Bilanz sowie der kontinuierlichen Weiterentwicklung der Töchter durch das GBS und die forcierte Einbindung von Lean-Enterprise-Ansätzen sehen wir die Gruppe aber gut aufgestellt, dieses Jahr wieder erfolgreicher abschließen und bei einer konjunkturellen Belebung hiervon auch überproportional profitieren zu können. Zusätzliches Potenzial könnte sich aus Akquisitionen ergeben. Dabei ist der Vorstand angesichts einer gut gefüllten Pipeline möglicher Targets zuversichtlich, in diesem Jahr eine Basisbeteiligung und ein Add-on zukaufen zu können.

Auf dem derzeitigen Kursniveau beläuft sich die Marktkapitalisierung der GESCO SE mit 183,2 Mio. Euro auf lediglich gut 69 Prozent des per Jahresultimo 2024 ausgewiesenen bilanziellen Eigenkapitals (ohne Anteile Dritter) von 264,4 Mio. Euro, das 25,53 Euro je Aktie im Umlauf entspricht. Auch nach dem jüngsten Kursanstieg liegt die Notierung des Anteilsscheins mit aktuell 16,90 Euro mehr als ein Drittel unter diesem Wert. Daher bekräftigen wir erneut unsere Empfehlung vor allem auch für den mittel- bis längerfristig orientierten Anleger, die unseres Erachtens deutlich unterbewertete GESCO-Aktie bei einem geringfügig auf 27,50 Euro angepassten Kursziel zu „Kaufen“.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/32466.pdf
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