Die Q1-Ergebnisse von ProSiebenSat.1 Media (PSM) wurden durch anhaltende Schwäche im margenstarken TV-Werbegeschäft belastet. Der Umsatz ging im Jahresvergleich um 1% zurück (damit 6% über Konsens), das bereinigte EBITDA sank deutlich um 39% auf 44 Mio. EUR und verfehlte die Erwartungen um 19%. Während die Bereiche Entertainment sowie Dating & Video enttäuschten, entwickelte sich Commerce & Ventures positiv. Strategisch hat PSM im März den Verkauf von Verivox abgeschlossen und in diesem Zusammenhang die Prognose für das Geschäftsjahr 2025 angepasst: Der Konzern rechnet nun mit einem Umsatz von ca. 3,85 Mrd. EUR (+/- 150 Mio. EUR) und einem bereinigten EBITDA von 520 Mio. EUR (+/- 50 Mio. EUR). Zudem macht das Unternehmen gute Fortschritte bei der strategischen Neuausrichtung hin zum Kerngeschäft Entertainment. Nach dem öffentlichen Übernahmeangebot von MFE-MediaForEurope im März für alle ausstehenden PSM-Aktien (Baranteil: 4,48 EUR + 0,4 MFE-A-Aktien) hat die PPF Group ein Gegenangebot vorgelegt, um ihren Anteil an PSM auf 29,99% zu erhöhen – mit einer Barofferte von 7,00 EUR je Aktie. Dies bietet den Aktionären eine alternative Möglichkeit zur Wertrealisierung. Die Analysten von mwb research heben ihr Kursziel auf 7,00 EUR an (zuvor: 5,80 EUR) – in Angleichung an das PPF-Angebot – und bestätigen ihre Halten-Empfehlung für die Aktie. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/ProSiebenSat.1%20Media%20SE

Südzucker (SZU) veröffentlichte detaillierte Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2024/25. Die Umsätze gingen im Jahresvergleich um 6% auf 9,69 Mrd. EUR zurück, da die Verkäufe in allen Segmenten außer dem Fruchtsegment rückläufig waren. Die Profitabilität brach ein: Das EBITDA sank um 45% und das operative Ergebnis um 63% im Vergleich zum Vorjahr – vor allem infolge gesunkener Zuckerpreise. Im vierten Quartal ging der Umsatz um 11% zurück, allerdings stieg das operative Ergebnis um 31% gegenüber dem Vorjahr, unterstützt durch bessere Ergebnisse in den Nicht-Zucker-Segmenten. SZU erwartet einen verhaltenen Start ins Geschäftsjahr 2025/26, wobei im ersten Quartal mit einem Umsatzrückgang sowie einem deutlichen Rückgang von EBITDA und operativem Ergebnis im Jahresvergleich gerechnet wird. Eine Erholung der Zuckerpreise wird nicht vor Beginn der nächsten Vermarktungssaison im Oktober 2025 erwartet. Dennoch bestätigte das Management die Prognose für das Geschäftsjahr 2025/26. Da Zucker jedoch rund 40% der Umsätze von SZU ausmacht, dürften die anhaltend schwachen Zuckerpreise, geopolitische Unsicherheiten und der fortgesetzte Zufluss zollfreier Importe aus der Ukraine in die EU die Entwicklung des Zuckersegments weiter belasten. Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von mwb research vorsichtig und bestätigen ihre Verkaufsempfehlung, heben jedoch das Kursziel leicht auf 10,00 EUR (zuvor: 9,50 EUR) an. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Suedzucker%20AG

Nagarro zeigte im Geschäftsjahr 2024 eine robuste Leistung, erzielte ein solides Wachstum und übertraf die Margenerwartungen trotz eines herausfordernden makroökonomischen Umfelds. Eine starke Umsetzung und ein verbesserter Projektmix unterstützten die Profitabilität, obwohl der Nettogewinn durch höhere Steuern und gestiegene Zinsaufwendungen belastet wurde. Das erste Quartal 2025 startete mit verhaltener Dynamik, bedingt durch vorsichtiges Ausgabeverhalten der Kunden und Währungsgegenwind. Die grundlegenden Geschäftsfundamente bleiben jedoch intakt. Das Wachstum wurde durch solide Nachfrage in Zentraleuropa und in ausgewählten Branchen wie Automotive und Travel getragen, wodurch Schwächen in den Bereichen Horizontal Tech und Life Sciences ausgeglichen wurden. Das Management bekräftigte seine Zuversicht hinsichtlich einer Erholung im weiteren Jahresverlauf, gestützt durch strategische Initiativen in den Bereichen KI, digitale Transformation und gezielte M&A-Aktivitäten. Ein neues Kapitalrückführungsprogramm unterstreicht Nagarros Engagement für langfristige Wertschöpfung und diszipliniertes Wachstum. Die Analysten von mwb research halten an ihrem Kursziel von 97,00 EUR und der Kaufempfehlung fest. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Nagarro%20SE.

Die Dermapharm Holding SE (DMP) hat gemischte Ergebnisse für das erste Quartal vorgelegt, die durch die laufenden Restrukturierungen bei Arkopharma und Axicorp sowie die geplante Verkleinerung des Impfstoffgeschäfts belastet wurden. Trotz dieser Herausforderungen stieg der Umsatz im Jahresvergleich um 1,2% auf 302 Mio. EUR, gestützt durch organisches Wachstum im bestehenden Geschäft der Markenarzneimittel sowie gute Entwicklungen im Bereich Parallelimporte. Das bereinigte EBITDA sank im Q1 jedoch um 8,3% gegenüber dem Vorjahr auf 81 Mio. EUR (Marge: -2,8 Prozentpunkte auf 26,9%) aufgrund allgemeiner Schwächen in allen Segmenten – insbesondere durch den rückläufigen, margenstarken Impfstoffbereich sowie Kostensteigerungen und Umsatzrückgänge im Zusammenhang mit den Restrukturierungen bei Axicorp und Arkopharma. Die negativen Effekte der Restrukturierungen wurden weitgehend von der Geschäftsleitung antizipiert, sodass die Prognose für das Geschäftsjahr 2025 bestätigt wurde. Trotz kurzfristiger Rückschläge kommt DMP bei der Umsetzung strategischer Initiativen und der internationalen Expansion gut voran und festigt damit seine starke Marktposition. Daher bestätigen die Analysten von mwb research ihre Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 45,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter research-hub.de/companies/Dermapharm%20Holding%20SE

Eine In-vitro-Studie unter der Leitung von Professorin Hortense Slevogt von der Medizinischen Hochschule Hannover und dem Helmholtz-Zentrum für Infektionsforschung hat gezeigt, dass kaltes atmosphärisches Plasma 100 % der MRSA-Bakterien wirksam eliminierte, ohne Lungenzellen zu schädigen. Dies deutet auf ein großes Potenzial für die Behandlung der beatmungsassoziierten Pneumonie (VAP) hin – ein ernstzunehmendes Risiko für beatmete Patienten. Obwohl für die CE-Zertifizierung gemäß EU-MDR voraussichtlich weitere klinische Studien erforderlich sind, könnten die vielversprechenden Ergebnisse eine kurzfristige Nutzung im Rahmen von Härtefallregelungen ermöglichen, vorbehaltlich der Genehmigung im Einzelfall durch die zuständigen Behörden. Mit über 1.900 Krankenhäusern in Deutschland und einer starken Präsenz auf Intensivstationen hat PulmoPlas kurzfristig ein Marktpotenzial von bis zu 1.000 Einheiten (ca. 15 Mio. EUR) in Deutschland und verfügt langfristig über ein Marktpotenzial von über 150 Mio. EUR allein zur VAP-Prävention in Deutschland. Die Analysten von mwb research bestätigen ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 12,50 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Viromed%20Medical%20AG

Cicor Technologies Ltd ist ein in der Schweiz ansässiges Unternehmen, das im Bereich Elektrotechnik und Elektronik tätig ist. Das Unternehmen operiert über zwei Geschäftsbereiche: Electronic Manufacturing Services (EMS) und Advanced Substrates. Der Großteil des Unternehmensumsatzes wird in Europa erwirtschaftet. Vor diesem Hintergrund veranstaltet mwb research am 20.05.2025 um 11:30 Uhr einen Online-Roundtable mit Alexander Hagemann, CEO der Cicor Technologies Ltd. Nach einer Präsentation besteht die Möglichkeit, Fragen zu stellen. Die Veranstaltung richtet sich an professionelle Investoren und semiprofessionelle Privatanleger und findet online statt. Die Teilnahme ist kostenlos, die Zugangsdaten werden nach Anmeldung unter https://research-hub.de/events/registration/2025-05-20-11-30/CICN-SW zur Verfügung gestellt.

Brenntag steht weiterhin unter dem Einfluss des schwachen makroökonomischen Umfelds, das maßgeblich durch Unsicherheiten im Zusammenhang mit Handelszöllen geprägt ist. Infolgedessen blieben sowohl der Umsatz als auch das operative EBITA im Jahresvergleich währungsbereinigt (c.c.) unverändert, lagen jedoch unter den Markterwartungen. Der operative Rohertrag stieg währungsbereinigt um 2% im Vergleich zum Vorjahr – gestützt durch einen positiven Ergebnisbeitrag pro Einheit im Geschäftsbereich Specialties (infolge der Portfolio-Optimierung) sowie höhere Volumina im Bereich Essentials, die insbesondere durch Akquisitionen (M&A) getrieben waren. Das operative EBITA stieg auf berichteter Basis um 2% auf 264 Mio. EUR, wobei das schwache organische Wachstum durch Beiträge aus M&A sowie positive Währungseffekte kompensiert wurde. Das Management bestätigte seine Ziele für das Geschäftsjahr 2025, erwartet jedoch eine Performance am unteren Ende der Prognosespanne, bedingt durch gedämpfte Verbraucherstimmung, wirtschaftliche Unsicherheiten und wachsenden Wettbewerbsdruck durch günstige chinesische Importe. Auch wenn die kurzfristige Entwicklung wohl verhalten bleibt, sehen die Analysten von mwb research langfristig Unterstützung für das Wachstum durch die solide Bilanz, laufende Kostensenkungsmaßnahmen und die M&A-Strategie. Die Analysten bestätigen ihre Kaufempfehlung senken jedoch das Kursziel auf 75,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Brenntag%20SE

Carl Zeiss Meditec (CZM) hat mit den Ergebnissen für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2025 die starken vorläufigen Zahlen bestätigt. Umsatz und bereinigtes EBITA übertrafen zum Zeitpunkt der Vorabveröffentlichung die Konsensschätzungen um 6% bzw. 31%. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 19% (+18% währungsbereinigt) – getrieben durch die DORC-Übernahme sowie organisches Wachstum in allen Segmenten. Das bereinigte EBITA legte um bemerkenswerte 62% auf 80 Mio. EUR zu, was einer Marge von 14,2 % entspricht (+3,8 Prozentpunkte ggü. Vorjahr) – getragen von der Integration von DORC und einem disziplinierten Kostenmanagement, teilweise jedoch begünstigt durch Basiseffekte. Das Management hält an seiner vorsichtigen Prognose für das Geschäftsjahr 2025 fest, da Unsicherheiten in Bezug auf US-Handelszölle und Währungsrisiken bestehen bleiben. Dennoch zeigen sich Auftragseingang, Book-to-Bill-Verhältnis und Auftragsbestand gesund und zunehmend positiv. Ab dem zweiten Halbjahr wird mit einer Belebung des Gerätegeschäfts gerechnet, insbesondere durch die neuen Technologien KINEVO und VISUMAX. Die langfristigen Schätzungen von mwb research berücksichtigen diese positiven Entwicklungen bereits, und die Analysten erhöhen ihre Prognose für das Geschäftsjahr 2025 aufgrund des starken ersten Halbjahres. Das Kursziel bleibt unverändert bei 65,00 EUR. Allerdings ändern die Analysten nach der kräftigen Kursrallye im letzten Monat ihre Bewertung von KAUFEN auf HALTEN. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Carl%20Zeiss%20Meditec%20AG

Daimler Truck (DTG) veröffentlichte gemischte Ergebnisse für das erste Quartal 2025 – die Umsätze lagen 1% über dem Konsens, das bereinigte EBIT übertraf die Erwartungen deutlich um 13%, während der Auftragseingang 4% unter den Erwartungen lag. Der Umsatz ging im Jahresvergleich um 6% auf 12,45 Mrd. EUR zurück, belastet durch ein 8% geringeres Absatzvolumen (–20% gegenüber dem Vorquartal), insbesondere aufgrund von Schwächen bei Trucks North America sowie Mercedes-Benz Trucks, wobei Europa um 32% im Jahresvergleich einbrach. Der Auftragseingang blieb mit 103.151 Einheiten verhalten (–3% gegenüber dem Vorjahr, –17% gegenüber dem Vorquartal; Book-to-Bill bei 1,03x), mit besonders enttäuschenden Zahlen bei Trucks North America (–29% yoy; 18% unter Erwartung). Das bereinigte EBIT sank um 4% auf 1,16 Mrd. EUR, jedoch verbesserte sich die Marge um 23 Basispunkte auf 9,4%. Angesichts zunehmender makroökonomischer Unsicherheiten in Nordamerika hat das Management seine Absatzprognose für FY25 von zuvor 460.000–480.000 auf 430.000–460.000 Einheiten gesenkt. Zudem wird nun ein Gruppen-EBIT zwischen –5% und +5% im Jahresvergleich erwartet (zuvor: +5% bis +15%). Externe Faktoren wie US-Zölle belasten weiterhin den kurzfristigen Ausblick, wobei ein länger andauernder Handelskonflikt zunehmend unwahrscheinlich erscheint. Die Analysten von mwb research rechnen ab dem Geschäftsjahr 2026 mit einer Erholung der Volumina, insbesondere in Europa, und mit weiterem Auftrieb ab 2027. Sie erhöhen ihr Kursziel auf 34,00 EUR (zuvor: 29,00 EUR), belassen die Bewertung jedoch bei VERKAUFEN, da sie zunächst weitere Anzeichen für eine nachhaltige Erholung abwarten wollen. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/Daimler%20Truck%20Holding%20AG

tk nucera hat die Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2025 veröffentlicht (Geschäftsjahresende: 30. September) und lag dabei insgesamt im Rahmen der Erwartungen. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 28,6% auf 216 Mio. EUR, lag jedoch leicht unter dem Konsens. Das EBIT verbesserte sich deutlich auf –4 Mio. EUR, gestützt durch einen vorteilhaften Produktmix und Effizienzsteigerungen. Der Auftragseingang blieb jedoch schwach bei 83 Mio. EUR, davon lediglich 4 Mio. EUR aus dem AWE-/Grüner-Wasserstoff-Segment, was zu einem niedrigen Book-to-Bill-Verhältnis von 0,38x führte. Dies ist besorgniserregend, da mehrere große AWE-Projekte kurz vor dem Abschluss stehen. Trotz eines soliden Auftragsbestands von 800 Mio. EUR und einer aktiven Projektpipeline von 12 Mrd. EUR verzögern sich insbesondere großvolumige Projekte im Bereich grüner Wasserstoff weiterhin. Das Management bestätigte die Prognose für das Geschäftsjahr 2025 und geht langfristig von einer Erholung des Auftragseingangs aus – getrieben durch politische Unterstützung und zunehmende Dynamik auf Unternehmensseite. Die Analysten von mwb research nehmen angesichts der anhaltend schwachen Auftragslage im AWE-Segment jedoch eine vorsichtigere Haltung ein, senken ihre Prognosen für 2026–2027 und reduzieren das Kursziel auf 12,00 EUR (zuvor: 14,50 EUR). Aufgrund der starken Marktposition von tk nucera und des langfristigen Potenzials im Bereich grüner Wasserstoff wird die Kaufempfehlung jedoch beibehalten. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/thyssenkrupp%20nucera%20AG%20&%20Co%20KGaA