Traton meldete für das erste Quartal 2025 einen Rückgang der Stückzahlen um 10 % im Jahresvergleich auf 73.100 Fahrzeuge sowie ein schwaches vorläufiges bereinigtes operatives Ergebnis, das im Vergleich zum Vorjahresquartal um 42 % zurückging und 26 % unter den Markterwartungen lag. Alle Hauptmarken – darunter Scania, MAN und International Motors – verzeichneten deutliche Rückgänge bei den Stückzahlen und operativen Ergebnissen. Einzige Ausnahme war Volkswagen Truck & Bus, das ein solides Wachstum zeigte. Auch in Nordamerika zeigen sich zyklische Schwächeanzeichen: International Motors verbuchte einen Rückgang der Stückzahlen um 12 % im Jahresvergleich und 29 % im Quartalsvergleich. Zusätzlich könnte die anhaltende Unsicherheit in Bezug auf US-Zölle globale Investitionen und den zyklischen Lkw-Markt negativ beeinflussen. Dies führt zu Zurückhaltung auf Kundenseite – selbst wenn sich das Thema Zölle letztlich entschärfen sollte. Obwohl das Unternehmen seine Prognose für das Gesamtjahr 2025 weiterhin aufrechterhält, steigt das Risiko einer Prognosesenkung. Angesichts dieser Herausforderungen haben die Analysten von mwb research ihr Kursziel von 29,00 EUR auf 23,00 EUR gesenkt und ihre Verkaufsempfehlung beibehalten. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Traton%20SE

Auf der German Select Konferenz von mwb research belebte Elmos seine Equity Story und strategische Positionierung in einem herausfordernden makroökonomischen Umfeld. Das Management ging auf Sorgen rund um US-Zölle ein und betonte eine begrenzte direkte Betroffenheit von lediglich 2% sowie handhabbare indirekte Auswirkungen – etwa ein Rückgang der weltweiten Pkw-Verkäufe um 1,5–2% – dank einer breit diversifizierten Kundenbasis. Während Lagerabbau weiterhin kurzfristig auf den Umsatz drückt –insbesondere im ersten Quartal 2025, das als Tiefpunkt bestätigt wurde – deuten Anzeichen auf eine Normalisierung bis Mitte 2025 hin, mit einer sequentiellen Erholung ab dem zweiten Quartal. Elmos sprach zudem die aktuelle Bewertungsdiskrepanz an, die auf historische Unregelmäßigkeiten beim Free Cashflow zurückgeführt wird – ein Thema, das aktiv adressiert wird. Mit starker Dynamik bei Design Wins und einer führenden Position in wachstumsstarken Nischen wie der Ultraschall-Sensorik bleiben die langfristigen Wachstumstreiber intakt, gestützt durch automobile Megatrends. Trotz anhaltender Unsicherheit sehen die Analysten den jüngsten Rücksetzer als attraktive Einstiegschance. mwb research hat daher sein Bewertungsmodell angepasst und bestätigt das KAUFEN-Rating – bei einem neuen Kursziel von 90,00 EUR, was ein erhebliches Aufwärtspotenzial widerspiegelt. Das vollständige Roundtable-Gespräch können Sie hier nachsehen: https://research-hub.de/videos. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/Elmos%20Semiconductor%20SE

Ceconomy CFO Dr. Kai-Ulrich Deissner gab während mwb researchs 4. German Select Online-Konferenz ein strategisches Update und hob die laufende Transformation des Unternehmens zu einem plattformbasierten Geschäftsmodell hervor. Der Fokus liegt weiterhin auf dem Ausbau von fünf margenstarken, nicht zum klassischen Einzelhandel zählenden Erlösquellen – Marketplace, Retail Media, Services & Solutions, Eigenmarken und Partnermodelle – mit dem Ziel, bis zum Geschäftsjahr 2025/26 einen Bruttogewinnbeitrag von 40% zu erreichen. Trotz höherer Zinsaufwendungen im Geschäftsjahr 2023/24, bedingt durch Refinanzierung und Marktdynamiken in der Türkei, bleibt die finanzielle Stabilität gewahrt. Das Management bekräftigte sein EBIT-Ziel von 500 Mio. EUR für das Geschäftsjahr 2025/26. Sehen Sie das vollständige Gespräch mit Dr. Deissner hier: https://researchhub.de/videos. Die Analysten von mwb research bestätigen ihr Kursziel und die Kaufempfehlung (3,75 EUR, KAUFEN). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Ceconomy%20AG

Drägerwerk (Dräger) nahm an der gut besuchten mwb research-Konferenz German Select teil, bei der der Leiter des Treasury & Investor Relations, Thomas Fischler, weitere Einblicke in die Leistung des Geschäftsjahres 2024 und die strategische Ausrichtung des Unternehmens gab. Die Diskussion konzentrierte sich auf Profitabilitätshebel, divisionale Dynamiken und den Weg zur langfristigen Margenverbesserung. Eine Aufzeichnung der Sitzung ist hier verfügbar: https://researchhub.de/events/video/2025-04-08-12-30/DRW3-GR. Für das Geschäftsjahr 2025 erwartet Dräger ein moderates Wachstum mit einem Umsatzanstieg von 1 % bis 5 % und einer EBIT-Marge von 3,5 % bis 6,5 %. Das Unternehmen bleibt darauf fokussiert, die Profitabilität zu verbessern, mit dem Ziel, bis 2030 eine EBIT-Marge von 10 % zu erreichen. Die Analysten von mwb research bekräftigen ihre Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 72,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Draegerwerk%20AG%20&%20Co.%20KGaA

Daimler Truck (DTG) meldete für das erste Quartal 2025 einen Absatz von 99.812 Fahrzeugen, was einem Rückgang von 8% im Vergleich zum Vorjahr und einem Rückgang von 20% gegenüber dem Vorquartal entspricht. Dies folgt auf ein herausforderndes Geschäftsjahr 2024 mit einem Rückgang des Gesamtabsatzes um 12% im Vergleich zum Vorjahr. Trucks North America, einst eine stabilisierende Kraft, verzeichnete im ersten Quartal 2025 einen starken Rückgang von 16% im Vergleich zum Vorjahr, was Bedenken hinsichtlich der Nachfrage aufwirft. Andere Segmente verzeichneten ebenfalls Rückgänge, wobei Trucks Asia um 13% im Vergleich zum Vorjahr zurückging, während Mercedes-Benz (Europa) um 5% wuchs. Trotz dieser Herausforderungen signalisiert das Wachstum in Europa eine potenzielle Erholung und bietet Hoffnung nach einem schwierigen Jahr 2024. Externer Druck, einschließlich US-Zöllen und Rezessionsrisiken, belastet weiterhin den Ausblick, was möglicherweise die Erholung Europas verzögert und den Absatz sowie die Marge weiter beeinträchtigt. Infolgedessen senken die mwb Analysten das Kursziel auf 29,00 EUR (von zuvor 34,00 EUR) und bekräftigen ihre Verkaufsempfehlung, trotz des 30%igen Rückgangs des Aktienkurses, da sie glauben, dass dieser viele Risiken durch US-Zölle widerspiegeln, jedoch nicht den erheblichen Absatzrückgang und mögliche anhaltende Nachfragerückgänge. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/Daimler%20Truck%20Holding%20AG

Die Analysten von mwb research stufen Infineon nach dem jüngsten Rücksetzer im Zuge der Zoll-Debatte von HALTEN auf KAUFEN hoch. Zwar berge diese Entwicklung zweifellos indirekte Risiken – insbesondere über exponierte Endmärkte wie die Automobilbranche – und belaste die kurzfristige Stimmung, jedoch sehen die Analysten die Schwächephase als eine attraktive Einstiegschance in eine strukturell gesunde, langfristige Wachstumsstory. mwb research glaubt, dass Infineon im Vergleich zu Wettbewerbern besser aufgestellt ist, um diese Volatilität zu meistern – gestützt auf ein führendes Produktportfolio und eine starke Umsetzung strategischer Prioritäten. Dies werde durch einen globalen Marktanteil von 13,5 % im Bereich Automotive-Halbleiter (TechInsights) untermauert. Die kürzlich angekündigte Übernahme des Automotive-Ethernet-Geschäfts von Marvell für 2,5 Milliarden US-Dollar stärkt nicht nur Infineons Präsenz in den USA, sondern festigt auch die Nummer-1-Position bei Mikrocontrollern (inzwischen 32 % Marktanteil) und erweitert zugleich das Systemangebot für softwaredefinierte Fahrzeuge. Angesichts anhaltender struktureller Wachstumstreiber wie Elektrifizierung, Automatisierung und zonalen E/E-Architekturen erkennen die Analysten langfristiges Potenzial. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Infineon%20Technologies%20AG

Cicors angekündigte Übernahme von MADES stellt einen weiteren Schritt zur Erweiterung der Präsenz im Bereich Luft- und Raumfahrt sowie Verteidigung (A&D) dar und steht im Einklang mit den strategischen Zielen, in stabilen, missionskritischen Märkten zu wachsen. Mit einem Umsatz von rund 29 Mio. EUR und Margen über dem Gruppendurchschnitt bringt MADES zusätzliche Skaleneffekte und Ertragspotenzial bei gleichzeitig geringem Integrationsrisiko. Diese Transaktion schließt eine geografische Lücke durch den Eintritt in den spanischen Markt und stärkt Cicors paneuropäische Ambitionen. Cicors begrenzte Präsenz in den USA (4 % des Umsatzes) mildert direkte Zollrisiken, dennoch erfordert das Engagement in den Bereichen Industrie und Gesundheitswesen angesichts globaler Handelskonflikte weiterhin Aufmerksamkeit. Das Management betrachtet das Unternehmen als „nicht immun, aber abgesichert“, unter anderem durch Nearshoring-Initiativen. Insgesamt betrachten wir die geplante Übernahme von MADES als gut abgestimmten, wertsteigernden Schritt, der die langfristige Wertschöpfung unterstützt. Die Analysten von mwb research bekräftigen ihre KAUF-Empfehlung sowie das Kursziel von CHF 100.00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Cicor%20Technologies%20Ltd

Puma SE hat eine bedeutende Veränderung in der Unternehmensführung bekannt gegeben: CEO Arne Freundt wird zum 11. April 2025 das Unternehmen verlassen, begründet mit strategischen Differenzen mit dem Aufsichtsrat. Ab dem 1. Juli übernimmt Arthur Hoeld, ein erfahrener Ex-Manager von Adidas, die Rolle des Vorstandsvorsitzenden. Die Entscheidung folgt auf eine Phase anhaltender Unterperformance, stagnierender Margen und eines Verlusts an Anlegervertrauen. Der kurzfristige Ausblick für Puma ist durch sowohl interne Umbrüche als auch externe Risiken, darunter die neu angekündigten US-Importzölle, belastet. Trotz der erhöhten Unsicherheit auf kurze Sicht bietet die Ernennung von Hoeld Potenzial für einen strategischen Neuanfang. Die Analysten von mwb research passen den Equity-Beta-Faktor nach oben an, um das gestiegene unternehmensspezifische Risiko widerzuspiegeln, und senken das Kursziel von 35,00 EUR auf 27,65 EUR. Dennoch halten sie an ihrer Kaufempfehlung fest – in Erwartung eines potenziellen Re-Ratings, sobald sich die Lage klärt. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter www.research-hub.de/companies/research/Puma%20SE

In einer gut besuchten Roundtable-Diskussion sprach Viromed Medical CEO Uwe Perbandt über das Distributionsabkommen mit UMECO und hob dabei das große Potenzial, insbesondere im Bereich der ästhetischen Anwendungen der kalten atmosphärischen Plasma-Technologie (CAP), hervor. Die Vertriebsexpertise von UMECO im Bereich kosmetischer Geräte deutet auf einen anfänglichen Fokus auf Viromeds ViroCAP-Gerät hin, das beispielsweise zur Behandlung von Akne und Rosazea eingesetzt werden kann und zudem die Aufnahme von Cremes durch die Haut verbessert. Dank geringerer regulatorischer Hürden bei ästhetischer Nutzung und der MDR-Klasse-1-Zulassung in der EU ist ViroCAP gut positioniert für eine schnelle Marktdurchdringung, insbesondere im großen Beautymarkt Asiens. Das Abkommen umfasst eine Lizenzgebühr in Höhe von 5 Mio. USD (erwartet in 2025) sowie Kaufverpflichtungen im Gesamtwert von 152,5 Mio. EUR für den Zeitraum von 2026 bis 2028. Wiederkehrende Umsätze durch Verbrauchsmaterialien und die voraussichtlich anhaltende Dynamik bei Partnerschaften untermauern den positiven Ausblick. Die Analysten von mwb research bestätigen ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 12,50 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Viromed%20Medical%20AG

Redcare Pharmacy ist solide ins Geschäftsjahr 2025 gestartet und hat im ersten Quartal einen Konzernumsatz von 717 Mio. EUR gemeldet – ein Plus von 28% im Jahresvergleich und im Rahmen der Erwartungen (Konsens). Besonders wichtig: Die EBITDA-Marge drehte ins Positive, gestützt durch eine höhere Effizienz im Marketing. Rx-Verkäufe waren der klare Lichtblick – insbesondere in Deutschland, wo sich die Umsätze dank der zunehmenden Verbreitung des E-Rezepts auf 108 Mio. EUR mehr als verdreifachten (+191% yoy). Konzernweit stiegen die Rx-Umsätze um 49,5%, während das Non-Rx-Geschäft weiter stabil wuchs (+19,7%). Die DACH-Region steuerte 582 Mio. EUR bei, während der internationale Umsatz um 26,3% zunahm. Das Management bekräftigte die Prognose für das Geschäftsjahr 2025: ein Umsatzwachstum von über 25 % sowie eine EBITDA-Marge zwischen 2% und 2,5%. Nach der jüngsten Kursschwäche stufen die Analysten von mwb research die Aktie von HALTEN auf KAUFEN hoch und bestätigen ihr Kursziel von 144,00 EUR. Das vollständige Update kann unter https://www.research-hub.de/companies/Redcare%20Pharmacy%20N.V heruntergeladen werden.