About You (AY) veröffentlichte gemischte Ergebnisse für das 3. Quartal: Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 1,3 % auf 558,9 Mio. EUR, blieb jedoch hinter den Konsenserwartungen zurück. Das Wachstum wurde durch einen zeitlichen Bilanzierungseffekt der Black Weeks-Aktion beeinflusst, wodurch 25 Mio. EUR Umsatz ins 4. Quartal verschoben wurden, trotz einer starken Entwicklung in der DACH-Region (+18 % im Jahresvergleich). AY erzielte einen soliden Cashflow, wobei der operative Cashflow dank verbesserter Working-Capital-Steuerung auf 134 Mio. EUR anstieg. Das Unternehmen bestätigte seine Jahresprognose während die Übernahme durch Zalando fortschreite. Darüber hinaus wurde AY‘s Rückkehr in den SDAX bekannt gegeben, mit Wirkung zum 13. Januar 2025. Die Analysten von mwb research bestätigen ihre Verkaufsempfehlung angesichts des Übernahmeangebots von Zalando und mit unverändertem Kursziel von 6,50 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/ABOUT%20YOU%20Holding%20SE

Nordex hat neue Aufträge aus Deutschland mit einem Gesamtvolumen von 738 MW für das 4. Quartal 2024 bekannt gegeben. Zusammen mit den bereits veröffentlichten 251 MW beläuft sich das gesamte Auftragsvolumen des Quartals auf 989 MW, was einem Rückgang von 62 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Es ist zu beachten, dass noch nicht alle Aufträge bekannt gegeben wurden und in den kommenden Tagen weitere Großaufträge folgen könnten. Der geschätzte Auftragswert liegt bei rund 910 Mio. EUR (Schätzung mwb). Obwohl die Sorgen über Nordex‘ langfristige Wachstumschancen aufgrund geopolitischer Spannungen und eines schwächeren Auftragseingangs zunehmen, bleiben die Analysten von mwb research kurzfristig positiv gestimmt. Ein Aufschwung beim Auftragseingang ist jedoch entscheidend für nachhaltiges Wachstum und das Erreichen des mittelfristigen EBITDA-Margenziels von 8 %. Die Analysten bestätigen ihre Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 20,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Nordex%20SE.

Die HAUFF-TECHNIK, eine Tochtergesellschaft der INDUS Holding AG, hat die KETTLER GmbH, einen deutschen Hersteller von Rohrleitungskomponenten, übernommen. Die Akquisition, die zum 1. Januar 2025 wirksam wird, stärkt das Segment Infrastruktur von INDUS und erweitert das Portfolio im Bereich Wasser- und Gasversorgungsnetze. KETTLER beschäftigt 60 Mitarbeiter und stellt Installationsarmaturen, Bedienungsschlüssel und Wanddurchführungen her. Dieser Schritt entspricht der Strategie von INDUS, Portfoliounternehmen durch gezielte Zukäufe zu unterstützen und von der wachsenden Nachfrage im Infrastrukturbereich zu profitieren. Die Transaktion unterstreicht den Buy-Develop-Hold-Ansatz von INDUS und das Engagement für eine langfristige Geschäftsentwicklung. Trotz der kleinen Unternehmensgröße (9 Mio. EUR Jahresumsatz, aber potenziell margensteigernd) stärkt die Übernahme die Position von INDUS im Infrastruktursektor und zeigt die Fähigkeit, profitable und komplementäre Unternehmen zu identifizieren. Kaufempfehlung mit unverändertem Kursziel von 34,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/INDUS%20Holding%20AG

Rubean verzeichnete im GJ24 ein deutliches Wachstum und steigerte seinen Umsatz fast auf das Doppelte auf 1,94 Mio. EUR. Dieser Erfolg wird auf Partnerschaften mit großen Finanzinstituten, insbesondere Commerz-GlobalPay, einem Joint Venture von Commerzbank und Global Payments, zurückgeführt. Trotz des beeindruckenden Wachstums blieb der Umsatz jedoch etwa 10–15 % unter der Prognose des Unternehmens und den Erwartungen von mwb research. Zudem schloss Rubean eine Kapitalerhöhung ab und nahm 0,9 Mio. EUR zur Finanzierung des weiteren Wachstums ein. Für das GJ25 erwartet das Unternehmen erneut ein ähnlich starkes Wachstum, mit der Möglichkeit, die Umsätze nochmals zu verdoppeln. Trotz leicht unter den Erwartungen liegender Ergebnisse zeigt Rubeans Entwicklung eine erfolgreiche Skalierung seiner innovativen Zahlungslösungen, was das Unternehmen für eine Rentabilität im laufenden Geschäftsjahr positioniert. Die Analysten von mwb research bestätigen ihre Kaufempfehlung mit einem neuen Kursziel von 10,00 EUR (zuvor 12,00 EUR). Darüber hinaus setzt Rubean die Gespräche mit einem potenziellen strategischen Partner fort, die 2024 aufgenommen wurden. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Rubean%20AG

Während der Markt vom KI-Hype geprägt ist, glauben die Analysten von mwb research, dass Infineon eine beständige, greifbare Chance bietet, anstatt ein schneller Gamechanger zu sein. Seine Rolle im Bereich KI ist entscheidend, aber weniger auffällig – Infineon treibt energiehungrige Infrastrukturen mit seinen unvergleichlichen Leistungshalbleiterlösungen (Si, SiC, GaN) an, die für KI-Server und Rechenzentren unerlässlich sind. Mit erwarteten KI-bezogenen Umsätzen von EUR 500 Mio. im Geschäftsjahr 2025, was 3,4 % der Gesamtprognose entspricht, wird KI Infineon nicht über Nacht transformieren. Dennoch wird dieser Umsatz einen positiven Beitrag leisten und helfen, Schwächen im Kerngeschäft von Infineon, insbesondere in den Automobil- und Industriemärkten, auszugleichen. Da die Umsätze bis 2027 voraussichtlich auf EUR 1 Mrd. verdoppelt werden und die Nachfrage nach KI-Infrastruktur stark ansteigt, ist Infineon gut positioniert, um von dieser langfristigen Wachstumschance zu profitieren und seine Margen zu verbessern. Die Analysten von mwb research bekräftigen ihre Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von EUR 37,00 und zeigen sich zuversichtlich, dass das Unternehmen kurzfristige Gegenwinde bewältigen und kontinuierlich von der steigenden KI-Nachfrage profitieren kann. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Infineon%20Technologies%20AG

TeamViewer (TMV) schloss das Geschäftsjahr 2024 mit einer bemerkenswerten Leistung ab und meldete einen vorläufigen Umsatz von ca. 671 Mio. EUR (+9% in konstanten Währungskursen; ggü. Vorjahr), der das obere Ende der Prognose (662 Mio. EUR - 668 Mio. EUR) übertraf. Das Transaktionsvolumen für das Gesamtjahr erreichte 700 Mio. EUR, was auf die starke Dynamik bei großen Enterprise- und Frontline-Geschäften im 4. Quartal zurückzuführen ist. Die Prognose für die bereinigte EBITDA-Marge von mindestens 44% bleibt unverändert, was die operative Effizienz bestätigt. Das BUY-Rating bleibt unverändert und das Kursziel wird leicht von EUR 14,10 auf EUR 14,80 angehoben. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/TeamViewer%20AG

Die Aktien von Suss MicroTec wurden in letzter Zeit durch Zweifel an der Fähigkeit des Unternehmens beeinträchtigt, seinen Wachstumskurs in 2025 fortzusetzen. Suss MicroTec liefert Anlagen für zwei wichtige KI-Prozesse: die Produktion von High-Bandwidth-Memory (HBM), einer Schlüsselkomponente für KI-Chips, und den CoWoS-Packaging-Prozess von TSMC. Trotz einiger Bedenken in jüngster Zeit, wie z. B. der schwache Auftragseingang, da sich die HBM-Hersteller auf die Installation und den Produktionshochlauf konzentrieren, und die Warnung von TSMC an die Ausrüstungslieferanten, die Planungen für 2026 vorübergehend auszusetzen, bleibt der Hauptwachstumstreiber, d. h. die KI-Kapazitätserweiterung, intakt: TSMC baut seine CoWoS-Kapazitäten aggressiv aus, und es wird erwartet, dass die großen HBM-Hersteller ihre Investitionen sowohl 2025 als auch 2026 erhöhen werden. Die jüngste Kursschwäche könnte sich daher als guter Einstiegspunkt erweisen, da sich der Abschlag zur Vergleichsgruppe beim EV/EBITDA und EV/EBIT 25E auf rund 50% ausgeweitet hat, was eine große Fehlerspanne zulässt. mwb research bekräftigt das KAUFEN-Rating und bestätigt das Kursziel von EUR 77,00. Das vollständige Update ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/SUESS%20MicroTec%20SE

Der DLTB meldete für das Geschäftsjahr 2024 einen Rekordumsatz von EUR 8,56 Mrd. (+4,4 % im Jahresvergleich), angetrieben durch einen Anstieg neuer Kunden und eine hohe Beteiligung, begünstigt durch außergewöhnliche 13 Jackpot-Phasen. Das Online-Lotteriegeschäft führte das Wachstum an und verzeichnete einen Umsatzanstieg von 17 % im Jahresvergleich auf EUR 1,4 Mrd., was den fortschreitenden Wandel hin zu digitalen Kanälen unterstreicht. ZEAL wird voraussichtlich den Markt übertreffen und einen Umsatz von rund EUR 1,1 Mrd. (+30 % im Jahresvergleich) erzielen, wodurch der Online-Marktanteil auf 44 % (gegenüber 41,4 % im Jahr 2023) gesteigert und die Online-Penetration auf 29,3 % (+5 Prozentpunkte im Jahresvergleich) angehoben wird. Während für 2025 weniger Jackpot-Phasen erwartet werden, rechnen wir dennoch mit einem soliden Umsatzwachstum von rund 8 % im Jahresvergleich auf Basis der mittleren Prognose, gestützt durch die wachsende Kundenbasis von ZEAL und die steigende Online-Penetration. Zusätzliche Wachstumstreiber wie Soziallotterien und games dürften das Wachstum weiter ankurbeln. Dank der Fortsetzung dieses Trends bleibt ZEAL gut positioniert, um weitere Marktanteile zu gewinnen. mwb research bestätigt seine Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von EUR 60,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/ZEAL%20Network%20SE

Fresenius Medical Care (FME) zeigte sich in den ersten neun Monaten des Jahres 2024 mit einem bereinigten Umsatzwachstum von 1% auf 14,4 Mrd EUR und einem Anstieg des operativen Ergebnisses um 21% robust, was auf Kosteneinsparungen im Rahmen des FME25-Programms zurückzuführen ist. Trotz des anhaltenden Inflationsdrucks strebt FME bis zum Ende des GJ25 eine ehrgeizige operative Gewinnmarge von 10-14% an. Das Management erwartet für das GJ24 ein Umsatzwachstum im niedrigen bis mittleren einstelligen Bereich und ein Wachstum des Betriebsergebnisses von 16-18%, vorausgesetzt, dass das vierte Quartal weiterhin stark verläuft. Obwohl mwb research die operativen Verbesserungen von FME anerkennt, hält es an den konservativen Erwartungen fest und rechnet nun mit Ergebnissen am unteren Ende der Prognose, was zu einem neuen Kursziel von EUR 38,00 (alt: EUR 36,00) führt. Aufgrund der jüngsten Kursgewinne, getrieben durch die Aufnahme in den DAX, wird die Empfehlung von HOLD auf SELL herabgestuft. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Fresenius%20Medical%20Care

Koenig & Bauer (SKB) blickt auf ein herausforderndes Jahr 2024 mit einer gemischten finanziellen Entwicklung in den ersten neun Monaten zurück, die insbesondere durch Einmalaufwendungen für das Fokus-Programm „Spotlight“ und drupa-Kosten geprägt war. Daher wird SKB das Jahr voraussichtlich mit einem EBIT-Verlust abschließen. Dennoch sei Licht am Ende des Tunnels zu sehen, nicht nur weil sich das Unternehmen zum Jahresende hin erholt habe, sondern vor allem wegen des Rekordauftragseingangs und ein historisch hoher Auftragsbestand von EUR 1,08 Mrd., der nach Erachten der Analysten von mwb research nun die Voraussetzungen für ein gutes GJ25 schaffe. Daher habe das Management anlässlich der Q3-Ergebnissen auch die Mittelfristziele von 6% EBIT-Marge und EUR 1,5 Mrd. Umsatz bis zum GJ26 bestätigt. Die Restrukturierungsbemühungen des Unternehmens sollten zu spürbaren Verbesserungen führen und ein EBIT-Potenzial von EUR 90 Mio. im Jahr 2026 unterstützen. Die Analysten von mwb research erhöhen ihr Kursziel auf EUR 21,00 (zuvor EUR 16,00) und stufen die Aktie weiterhin mit "Kaufen" ein, da sie in den kommenden Quartalen eine positive Umsatz- und Ergebnisdynamik erwarten. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Koenig%20&%20Bauer%20AG