Verbio hat starke Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2026 bekannt gegeben und damit die Dynamik aus dem ersten Quartal weiter ausgebaut. Die Einnahmen und das EBITDA lagen über unseren Erwartungen, was vor allem auf höhere Volumina bei Bioethanol und Biomethan sowie auf sich erholende THG-Quotenpreise zurückzuführen ist. Der Bereich Bioethanol/Biomethan führte die Performance an und verzeichnete auf EBITDA-Ebene positive Ergebnisse, während Biodiesel aufgrund regulatorischer Anpassungen in Kanada und höherer Rohstoffkosten in Europa unter Druck geriet. Angesichts der positiven Entwicklung im zweiten Quartal zeigt sich das Unternehmen optimistisch und hebt die EBITDA-Prognose für das Geschäftsjahr 2026 an die obere Grenze des vorherigen Rahmens. Operationale Verbesserungen in Nordamerika sowie regulatorische Klarheit in Europa (RED-III) und den USA (45Z/E15) unterstützen ein nachhaltiges Umsatzwachstum und eine Margenausweitung. Wir erhöhen erneut unsere Schätzungen, bestätigen unser "Kaufen"-Rating und erhöhen das Kursziel auf 32,00 EUR (von 28,00 EUR). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/verbio-se

Eine Quellensichtung von SUMCO bestätigt unsere ursprüngliche Einschätzung für 2026. Während die Nachfrage nach fortschrittlichen 300-mm-Wafern strukturell unterstützt bleibt, wird die Verarbeitung von Altbeständen voraussichtlich weiterhin die Waferabnahmevolumina bis 2026 belasten, insbesondere in den Segmenten der nicht-fortschrittlichen 300 mm und 200 mm. Für Siltronic bedeutet dies ein schwaches erstes Halbjahr, mit nur allmählichen und moderaten Verbesserungen im zweiten Halbjahr, während die Bestände abgebaut werden. Bei weiterhin niedrigen Volumina und noch nicht reflationären Preisen, erhöhten Abschreibungen infolge des FabNext-Hochlaufs sowie zusätzlichen Währungsgegenwinden erwarten wir, dass das Ergebnis im Jahr 2026 negativ bleibt und sich gegenüber 2025 voraussichtlich weiter verschlechtert, bevor eine Erholung einsetzt. Daher bestätigen wir unsere HALTEN-Empfehlung und belassen unser Kursziel bei 51,00 EUR, bis klarere Hinweise auf den Abbau von Beständen, insbesondere in den Legacy Segmenten, vorliegen, bevor wir optimistischer werden. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/siltronic-ag

KWS berichtete über einen leicht verbesserten Q2, obwohl das Quartal saisonal weiterhin klein bleibt, da der Hauptbeitrag zu den Erträgen normalerweise im Q3 erfolgt. Der Umsatz im H1 lag insgesamt im Rahmen der Erwartungen, unterstützt durch betriebliche Verbesserungen sowie einmalige Erträge aus dem Verkauf von Lizenzen für Mais in Nordamerika und der Veräußertung von AgReliant. Das Segment Getreide blieb der Haupttreiber für die Erträge, während Zuckerrüben aufgrund reduzierter Anbauflächen schwächer abschnitten. Mais profitierte von den einmaligen Erträgen, und das Gemüsesegment verzeichnete aufgrund fortlaufender Investitionen in Forschung und Entwicklung weiterhin negative Ergebnisse. Das Unternehmen erwartet nun für das Geschäftsjahr 26 stabile vergleichbare Umsätze, nachdem zuvor ein Wachstum von etwa 3 % prognostiziert wurde, und bestätigte die EBITDA-Margenprognose von 19–21 %, was die weiterhin starke Fokussierung auf Kostendisziplin und Rentabilität widerspiegelt. Wir passen unsere Schätzungen an, bestätigen unsere BUY-Empfehlung und senken unser Kursziel leicht von 83,00 EUR auf 82,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/kws-saat-se-co-kgaa

Vor diesem Hintergrund veranstaltet mwb research am 19.02.2026 um 14:00 Uhr einen Online-Roundtable mit Erik Nagel (CEO) und Heiko Luck (Sales DACH & EU). Nach einer Präsentation besteht die Möglichkeit, Fragen zu stellen. Die Veranstaltung richtet sich an professionelle Investoren und semiprofessionelle Privatanleger und findet online in deutscher Sprache statt. Die Teilnahme ist kostenlos, die Zugangsdaten werden nach Anmeldung unter https://research-hub.de/events/registration/2026-02-19-14-00/UMDK-GR zur Verfügung gestellt.

TeamViewer (TMV) hat die Ergebnisse für das vierte Quartal 2025 veröffentlicht. Wie bereits vorab mitgeteilt, blieben die pro forma Einnahmen im Jahresvergleich stabil bei 194,6 Millionen EUR (+2% im Jahresvergleich in konstanten Währungen [cc]) im vierten Quartal, was den pro forma Gesamtumsatz für das Gesamtjahr auf 767,5 Millionen EUR (+5% im Jahresvergleich in cc) anhebt. Dies liegt im Einklang mit der Unternehmensprognose, das untere Ende der Spanne von 766 Millionen bis 785 Millionen EUR zu erreichen. TMV erzielte zudem die angestrebte bereinigte EBITDA-Marge von ca. 44% für das Gesamtjahr (45% im vierten Quartal) durch diszipliniertes Kostenmanagement. Das Unternehmen zeigte eine verbesserte Ausführungsqualität mit einer signifikanten Beschleunigung beim jährlichen wiederkehrenden Umsatz (ARR) im Segement Enterprise (+19% im Jahresvergleich in cc) und einer Rückkehr zum positiven sequentialen ARR-Wachstum bei 1E. Für das Geschäftsjahr 2026 erwartet das Management nur ein schwaches Umsatzwachstum von 0%-3% im Jahresvergleich in cc und visiert einen Rückgang der bereinigten EBITDA-Marge auf etwa 43% an, was eine vorsichtige Haltung angesichts eines volatilen Marktumfeldes widerspiegelt. Der Wandel von TMV hin zu AI/Automatisierung, eine Zunahme von Unternehmenskunden und gute Fortschritte bei der DEX-Plattform von 1E sind ermutigend. Wir haben die Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 sowie die neue Prognose in unser Modell aufgenommen. Trotz gesenkter Schätzungen und eines reduzierten Kursziels von 9,60 EUR (zuvor 10,00 EUR) bleibt die Bewertung attraktiv, und wir bestätigen unser BUY-Votum. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/teamviewer-se

CECONOMY hat einen soliden Start ins Geschäftsjahr 2025/26 hingelegt, trotz einer hohen Vorjahresbasis. Die Umsätze im ersten Quartal stiegen bereinigt um 3,4 % (LFL +3,0 %) auf 7,6 Mrd. EUR, unterstützt durch eine starke Online-Dynamik (+6,9 %) und zweistelliges Wachstum im Bereich Services and Solutions (+13,7 %). Die Bruttomarge verbesserte sich um 40 Basispunkte auf 17,3 %, maßgeblich beeinflusst durch Mixeffekte aus Zubehör, Services und dem Online-Marktplatz. Das adjustierte EBIT stieg um 11 % auf 311 Mio. EUR (Marge von 4,1 %), wobei positive Signale aus der Restrukturierung in Polen zu verzeichnen waren. Der freie Cashflow war saisonal stark und betrug 1,52 Mrd. EUR. Der Ausblick wurde indes bestätigt. Durch die Kontrollmehrheit von JD.com bleiben 4,60 EUR je Aktie der Bewertungsanker. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/ceconomy-ag

Gerresheimer (GXI) hat die Veröffentlichung seiner Finanzzahlen für 2025 verschoben und weitere Untersuchungen zur Ertragsrealisierung und Lagerwertbewertung eingeleitet, was die Bedenken hinsichtlich der Finanzberichterstattung weiter verstärkt. Die erweiterten Korrekturen für 2024 sowie erhebliche nicht zahlungswirksame Wertminderungen in Höhe von 220–240 Millionen Euro stellen einen erheblichen Schock für die Bilanz dar, und das Ergebnis je Aktie (EPS) für 2025 wird voraussichtlich stark negativ ausfallen. Der geplante Verkauf von Centor, einem margenstarken US-Geschäft, könnte kurzfristig eine Reduzierung der Verschuldung unterstützen, ist jedoch strategisch verwässernd. Obwohl der Ausblick für 2026 auf eine operationale Resilienz hindeutet, bleibt die Transparenz gering. Zudem dominieren Governance-Probleme und Unsicherheiten in der Rechnungslegung den Investment Case. Wir senken unsere Schätzungen und wenden in unserem DCF-Modell einen höheren Risikofaktor an, was zu einem neuen Kursziel von 19,10 Euro (von zuvor 27,60 Euro) führt. Wir bekräftigen unsere HOLD-Empfehlung, da es an kurzfristigen Katalysatoren mangelt. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/gerresheimer-ag

Der KI-induzierte Abverkauf im Softwaresektor hat auch vor der Chapters Group nicht haltgemacht. Wir werten die Kursverluste jedoch als reines Markt-Sentiment, da die operative Basis des Portfolios weiterhin völlig intakt ist. Chapters hält primär unverzichtbare Kernsysteme ("mission-critical") in regulierten Nischen. Diese zeichnen sich durch hohe Wechselbarrieren aus und sind gegenüber KI-Disruptionen äußerst widerstandsfähig. Angesichts gesunkener Branchen-Bewertungen rücken wir von relativen Vergleichen ab und setzen auf fundamentale Bewertungsmodelle (DCF und SOTP). Wir sind der Meinung, dass der Markt hier überreagiert und die Substanz des Portfolios unterschätzt. Daher bestätigen wir unsere BUY-Empfehlung und ein Kursziel von 48,00 EUR und sehen den jüngsten Ausverkauf als attraktive Einstiegsmöglichkeit. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/chapters-group-ag

Q1 FY26 entsprach weitgehend den Erwartungen und spiegelt eine Normalisierung der Projektumsetzung nach einem geschäftigen Vorjahr wider. Die Verkäufe lagen niedriger, insbesondere im Bereich Grüner Wasserstoff (gH2), wo die Umsatzrealisierung aus großen Projekten im Vorjahr hoch war. Im Chlor-Alkali-Bereich (CA) verlangsamte sich die Aktivität bei Neubauprojekten, während der Service stabil blieb. Der Auftragseingang nahm ab, was auf anhaltende Verzögerungen bei gH2-Projekten und einen vorübergehenden Rückgang im CA-Service zurückzuführen war; dennoch bietet eine wegweisende Bestellung aus dem Nahen Osten im CA-Bereich kurzfristige Unterstützung. Das Management bestätigte die Prognose für das Geschäftsjahr 2026, die auf einem starken Auftragsbestand im CA-Bereich und aktiv verfolgten gH2-Projekten im Wert von mehreren Milliarden Euro basiert, insbesondere mit vielversprechenden Möglichkeiten in Europa und Indien. Die Liquidität bleibt robust, und das Unternehmen ist finanziell gut positioniert und bereit für eine Aufschwung. Wir erhöhen unsere Schätzungen für FY28, da die Aussichten für gH2-Projekte in Europa kurzfristig stark sind. Wir beibehalten unser BUY-Rating und erhöhen unser Kursziel auf 15,00 EUR von zuvor 10,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/thyssenkrupp-nucera-ag-co-kgaa

TKMS hat ein solides erstes Quartal mit stabilen Umsätzen, robusten Margen und einem aktualisierten Ausblick geliefert. Der Rückgang des Aktienkurses im vorbörslichen Handel um etwa 2% erscheint überraschend, da es keine negativen fundamentalen Nachrichten gibt, und bietet aus unserer Sicht einen attraktiven Einstiegspunkt. Die Quartalszahlen lagen weitgehend im Rahmen der Erwartungen. Wichtig ist die Anhebung der Umsatzwachstumsprognose für das Geschäftsjahr 25/26 um 300BP sowie die bestätigte Margensteigerung, die über 6% liegen soll, mit mehr als 7% im mittelfristigen Zeitraum. Der gemeldete Auftragsbestand beläuft sich auf 18,7 Mrd. EUR und könnte einschließlich des kürzlich unterzeichneten Auftrags für die Norwegen 212CD und des sehr wahrscheinlichen MEKO A-200-Vertrags etwa 25 Mrd. EUR erreichen, was die langfristige Umsatzsichtbarkeit erheblich verbessert. Unserer Meinung nach ist die Umsetzung des bestehenden Auftragsbestands ausreichend, um die Aktienstory voranzutreiben, wobei zusätzliche Aufträge (Indien und Kanada) eher als zusätzlicher Katalysatoren zu betrachten sind. Kursziel 125,00 EUR. Kaufen. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/tkms-ag-co-kgaa