Deutsche Rohstoff beschleunigt sein Bohrprogramm in Wyoming für 2026 durch den Einsatz einer zweiten Bohranlage und rechnet nun mit mindestens 11 Nettobohrlöchern (gegenüber zuvor 8,5) sowie potenziell über 20, sollten die Ölpreise hoch bleiben. Bei einer Hedgingquote von nur 20 % bei maximaler Produktion kann das Unternehmen erheblich von höheren Spot- und kurzfristigen Terminpreisen profitieren. Die Rohölpreise werden selbst bei kurzfristiger Beendigung des Irankonfliktes voraussichtlich noch länger auf einem hohen Niveau bleiben, da eine dauerhafte Risikoprämie, Verzögerungen bei der Instandsetzung der Infrastruktur und die dringende Wiederaufstockung der weltweiten Reserven eine Preisuntergrenze bilden. Die Aktualisierung des Bohrprogramms und der WTI-Preise führt zu einer deutlichen Anhebung unserer Schätzungen. Daher erhöhen wir das Kursziel auf 121,00 EUR (von 100,00 EUR) und bekräftigen unsere Kaufempfehlung. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/deutsche-rohstoff-ag

Bechtle hat detaillierte Ergebnisse für das vierte Quartal und das Geschäftsjahr 2025 veröffentlicht, die im Einklang mit der vorläufigen Bekanntgabe stehen und die gesetzten Ziele erreicht haben. Die Geschäftsvolumina des Gesamtjahres stiegen um 8,1 % im Vergleich zum Vorjahr auf 8,6 Mrd. EUR, nach einem beschleunigten Wachstum von 17 % im vierten Quartal. Die Umsätze hingegen wuchsen langsamer um 1,6 % im Vergleich zum Vorjahr auf 6,4 Mrd. EUR, was auf einen höheren Anteil am Softwaregeschäft und die damit verbundenen IFRS 15-Auswirkungen zurückzuführen ist. Dennoch erhielt die Rentabilität im vierten Quartal einen signifikanten Schub, wobei das EBT um 20,8 % im Vergleich zum Vorjahr auf 121,6 Mio. EUR anstieg. Folglich erreichte das EBT des Unternehmens im Geschäftsjahr 324,2 Mio. EUR, mit einer Marge von 5,1 % (-40 Basispunkte im Vergleich zum Vorjahr). Angesichts der erhöhten geopolitischen und makroökonomischen Unsicherheiten sowie des anhaltenden Mangels an Speicherkomponenten gab das Management eine vorsichtige Prognose für das Geschäftsjahr 2026 ab und erwartet ein Wachstum des Geschäftsvolumens um 5 % bis 10 % im Vergleich zum Vorjahr, während die Umsätze und das EBT voraussichtlich moderat um ca. 0 % bis 5 % im Vergleich zum Vorjahr wachsen werden. Das Nachfrageumfeld auf kurze Sicht bleibt volatil, und die Beschaffungsausgaben von öffentlichen Einrichtungen und KMUs sind stark zurückhaltend. Dennoch bleiben die langfristigen strukturellen Treiber, einschließlich Cloud-Migration, Cybersicherheit, Windows 10-Ablösung und Investitionen in KI, intakt. Wir bestätigen unser BUY-Rating mit einem leicht gesenkten Kursziel von 41,00 EUR (alt: 44,00 EUR), da wir den jüngsten Preisrückgang als übertrieben ansehen. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/bechtle-ag

Die Ergebnisse von FUCHS SE für das Geschäftsjahr 2025 lagen insgesamt im Einklang mit den Konsensschätzungen und erfüllten die Unternehmensprognosen. Der Umsatz stieg um 1 % im Vergleich zum Vorjahr auf 3,56 Mrd. EUR, was einem organischen Wachstum von 2 % entspricht und das schwache Nachfrageumfeld sowie ungünstige Währungsentwicklungen widerspiegelt. Das EBIT blieb im Jahresvergleich unverändert bei 435 Mio. EUR, und die Marge verringerte sich um 10 Basispunkte auf 12,2 %, trotz einer besseren Bruttomarge, aufgrund anhaltendem inflationsbedingten Drucks. Im vierten Quartal waren die Umsätze im Jahresvergleich stabil, während die EBIT-Marge um 1 Prozentpunkt auf 12,6 % anstieg, bedingt durch leicht sinkende Inputkosten. Für das Geschäftsjahr 2026 gibt das Management eine moderate Umsatzsteigerung von 4 % im Vergleich zum Vorjahr auf 3,7 Mrd. EUR und ein EBIT-Wachstum von 3 % auf 450 Mio. EUR an, da die allgemeinen Marktbedingungen herausfordernd bleiben. Während wir Fuchs' Fokus auf Kostendisziplin anerkennen, erscheint der Weg zu einer signifikanten Erholung von Umsatz und Gewinn weit entfernt. Die Bewertung von FUCHS erscheint nach dem Rückgang des Aktienkurses um etwa 32 % im vergangenen Monat, bedingt durch zunehmende geopolitische Spannungen, attraktiv. Wir halten unsere Schätzungen weitgehend aufrecht und bekräftigen unser BUY-Rating für die Aktie mit einem unveränderten Kursziel von 45,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/fuchs-se

Aktuelle Berichte deuten darauf hin, dass Elmos strategische Optionen evaluiert, einschließlich eines potenziellen Verkaufs, was wahrscheinlich durch die Eigentümerschaft des Gründers (~22%) und langfristige Nachfolgeplanungen beeinflusst wird. Elmos stellt ein attraktives Übernahmeziel dar, insbesondere aufgrund seines fabless Modells und seiner führenden Nischenpositionen im Bereich der automobilen Analog- und Mixed-Signal-Technologie. Die Sichtbarkeit einer potenziellen Transaktion bleibt jedoch begrenzt. Gleichzeitig hebt die jüngste Branchenkonsolidierung (z.B. die Übernahme von ams OSRAM's asset durch Infineon) die anhaltende Nachfrage nach solchen Vermögenswerten hervor, was uns zu der Einschätzung führt, dass Infineon der glaubwürdigste Käufer ist. Allerdings deuten regulatorische Einschränkungen und ein begrenztes Käuferuniversum auf ein Ausführungsrisiko hin, das das Upside-Potenzial einschränkt. In dieser frühen Phase betrachten wir eine Transaktion als ein Ereignis mit niedriger bis mittlerer Wahrscheinlichkeit, wobei derzeit eine begrenzte Übernahmeprämie im Aktienkurs reflektiert ist. Wir bestätigen die HOLD-Empfehlung und das Kursziel von 135,00 EUR (~20x 2026E KGV), da das Risiko-Rendite-Profil weiterhin ausgewogen bleibt. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/elmos-semiconductor-se

Krones hat die detaillierten Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 veröffentlicht, die im Einklang mit den soliden vorläufigen Zahlen stehen, wobei die Umsätze und die EBITDA-Marge innerhalb der Guidance liegen. Die Umsätze des Gesamtjahres stiegen um 7,0 % im Vergleich zum Vorjahr auf 5,66 Mrd. EUR, trotz eines etwa 2 Prozentpunkte belastenden Effekts durch Währungsrisiken. Der Auftragseingang wuchs um 1,9 % im Vergleich zum Vorjahr auf 5,56 Mrd. EUR (ein b-t-b Verhältnis von 0,98x), was den Auftragsbestand bis zum Jahresende auf komfortable 4,19 Mrd. EUR anhebt. In Bezug auf die Rentabilität stieg das EBITDA um 12,2 % auf 602 Mio. EUR, unterstützt durch Effizienzgewinne in der Produktion und Kostenoptimierungsmaßnahmen, was zu einer Verbesserung der Marge um 50 Basispunkte im Vergleich zum Vorjahr auf 10,6 % führte. Alle Segmente berichteten von höheren Umsätzen und einer besseren EBITDA-Marge im Vergleich zum Vorjahr. Für die Zukunft erwartet das Management, dass das Umsatzwachstum im Geschäftsjahr 2026 auf 3-5 % im konstanten Wechselkurs moderiert und die EBITDA-Marge bei etwa 10,7-11,1 % bleibt. Die erwartete Verlangsamung spiegelt ein herausfordernderes Betriebsumfeld wider, das von makroökonomischen und geopolitischen Risiken sowie einer normalisierenden Nachfrage geprägt ist. Wir halten weitgehend an unseren Schätzungen fest; jedoch, nach der jüngsten Korrektur des Aktienkurses (rund -20 % im letzten Monat), erhöhen wir die Einstufung auf KAUFEN (von HALTEN) und belassen das Kursziel bei 150,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/krones-ag

Delivery Hero hat zugestimmt, das foodpanda-Geschäft in Taiwan für 600 Millionen USD (~550 Millionen EUR) an Grab zu verkaufen, was einen Fortschritt in der laufenden strategischen Überprüfung darstellt. Die Transaktion erfolgt zu einer niedrigeren Bewertung als der zuvor vereinbarte Verkauf an Uber vor zwei Jahren, der letztendlich von Regulierungsbehörden blockiert wurde. Der Verkaufserlös ist dazu bestimmt, die Schulden zu reduzieren und die Bilanz des Unternehmens zu stärken, während die umfassendere Strategie der „Everyday App“ vorangetrieben werden soll. In Erwartung es offiziellen Ausblicks für das Geschäftsjahr 2026 lassen wir unsere Schätzungen unverändert und bestätigen unser Kursziel von 28,00 EUR sowie die Kaufempfehlung (BUY). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/delivery-hero-se

Singulus hat eine existenzielle Partnerschaft angekündigt, die mit einer fünfjährigen Refinanzierung kombiniert wird. Diese Maßnahme beseitigt die EUR 12 Mio. Anleihebelastung und verlängert den Finanzierungshorizont, wodurch die Bilanz erheblich entlastet wird. Die Zusammenarbeit, voraussichtlich mit einem nicht-asiatischen Solarpartner, validiert die Technologie des Unternehmens, verbessert die Umsatzsichtbarkeit und diversifiziert gleichzeitig die Abhängigkeit von China und CNBM. Insgesamt stärkt das Geschäft sowohl das Wachstums- als auch das Risikoprofil und untermauert einen klaren Re-Rating-Fall. Daher erhöhen wir unsere Schätzungen und das Kursziel auf EUR 4,50 (von 3,00) und bekräftigen unsere spekulative BUY-Empfehlung, wobei weitere Details zusammen mit den Ergebnissen für das Geschäftsjahr 2025 am 27. März erwartet werden. Um an der Telefonkonferenz des Unternehmens teilzunehmen, registrieren Sie sich bitte unter: https://research-hub.de/events/registration/2026-03-27-09-00/SNG-GR Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/singulus-technologies-ag

Lanxess hat ein schwaches Geschäftsjahr 2025 geliefert, das von einem herausfordernden operativen Umfeld geprägt war, das durch gedämpfte Nachfrage, anhaltenden Preisdruck und strukturell hohe Kosten in Europa gekennzeichnet ist. Diese Faktoren belasteten Volumen, Margen und die Gesamtprofitabilität, trotz laufender Lanxess hat ein schwaches GJ25 abgeliefert, was das schwierige operative Umfeld widerspiegelt. Gedämpfte Nachfrage, anhaltender Preisdruck und strukturell hohe europäische Kosten belasteten Volumina, Margen und die Profitabilität insgesamt trotz laufender Effizienzmaßnahmen. Auch im Q4 blieb die Dynamik verhalten, und das Management erwartet, dass das operative Umfeld mindestens bis H2 26 schwach bleibt. Für das bereinigte EBITDA stellt das Management EUR 450 Mio. bis EUR 550 Mio. in Aussicht, was am Mittelpunkt einem Rückgang von 2% yoy entspricht und unter dem Konsens liegt. Um dem Margendruck entgegenzuwirken, verschärft das Unternehmen seine Kostensenkungsmaßnahmen weiter und peilt nun strukturelle Einsparungen von insgesamt rund EUR 150 Mio. bis zum Ende des GJ28 an. Die anhaltenden geopolitischen Spannungen im Nahen Osten, die Verschiebung des Verkaufs des Lanxess Anteils am Envalior JV an Advent sowie die daraus resultierende Herabstufung durch Moody’s von Baa3 auf Ba1 haben zu einer deutlichen Kurskorrektur geführt. Die aktuell niedrige Bewertung bietet eine attraktive Gelegenheit, sich in die etwas verzögerte, aber aus unserer Sicht bevorstehende Erholungsgeschichte des Unternehmens einzukaufen. Wir bestätigen unser BUY Rating mit einem angepassten Kursziel von EUR 17,00 je Aktie zuvor EUR 23,00.Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/lanxess-ag

Die Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 bestätigen die vorläufigen Zahlen und heben einen zyklischen Tiefpunkt hervor. Der Umsatz sank auf 455 Mio. EUR (-19% im Jahresvergleich), während das EBITDA bei 71 Mio. EUR (15,6% Marge, -2,6PP) lag, was auf eine geringere Auslastung infolge der CAPEX-Disziplin der Kunden und Währungseffekten zurückzuführen war. Der Bereich PT wurde am stärksten getroffen, während EE widerstandsfähig blieb. Ausblickend wird 2026 als Übergangsjahr erwartet, mit einem verhaltenen ersten Halbjahr, gefolgt von einer Verbesserung im zweiten Halbjahr, die durch die Auftragsabarbeitung angetrieben wird. Der Spotpreis für Öl über 100 USD/bbl spiegelt aktuelle geopolitische Risiken wider, während die Futurepreise (~70-80 USD) noch keine unmittelbar steigende Ausgabendynamik der Kunden andeuten. Wir aktualisieren unser Modell, führen Schätzungen für 2028 ein, und betonen dabei eine stärkere Margenerholung ab 2027, während wir unser Kursziel von 37,00 auf 39,00 EUR anheben. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/sbo-ag

UI hat eine anständige Ergebnismitteilung für das Geschäftsjahr 2025 vorgelegt, mit Umsätzen von 6,10 Mrd. EUR (+1,9 % im Jahresvergleich) und einem bereinigten EBITDA von 1,28 Mrd. EUR (+2,4 % im Jahresvergleich), die beide leicht hinter den Konsensschätzungen zurückblieben. Die segmentalen Ergebnisse waren gemischt, wobei Business Access und Consumer Applications ein besser als erwartetes bereinigtes EBITDA erzielten, während Consumer Access und Business Applications hinter den Erwartungen zurückblieben. Das bereinigte EBIT fiel um 1,9 % im Jahresvergleich auf 585 Mio. EUR, da die Kosten im Zusammenhang mit dem Mobilfunknetz von 1&1 und dem Ausbau des Glasfasernetzes weiterhin die Rentabilität belasteten. Für das Geschäftsjahr 2026 erwartet das Management einen Anstieg der vergleichbaren Umsätze um 2,4 % im Jahresvergleich auf ca. 6,25 Mrd. EUR und rechnet damit, dass das bereinigte EBITDA etwa 1,45 Mrd. EUR erreichen wird, was einem Wachstum von 13 % im Jahresvergleich entspricht – im Einklang mit den aktuellen Konsenserwartungen. Die Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 unterstreichen die widerstandsfähige operative Leistung von UI. Langfristig sollte der Ausbau des proprietären Netzwerks von 1&1 ein gutes Margenpotenzial bieten. Bisher gibt es noch keine offizielle Bestätigung zu den Gerüchten über mögliche Gespräche von Telefónica über eine Übernahme von 1&1. Wir halten unsere langfristigen Schätzungen weitgehend aufrecht, erhöhen jedoch die Einstufung auf BUY (von HOLD) mit einem unveränderten Kursziel von 30,00 EUR, da ein moderates Aufwärtspotenzial besteht. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/united-internet-ag