Die EBIT-Prognose für das Geschäftsjahr 2026 von TUI wurde heute gesenkt, wie wir bereits zuvor angemerkt hatten. Der Konflikt im Iran hat die Buchungen beeinträchtigt und das Unternehmen allein im März rund 40 Millionen Euro gekostet. Allerdings wurde die größte operationale Sorge (die beiden Kreuzfahrtschiffe, die im Persischen Golf festsaßen) gelöst. Der Markt bleibt bei den Konsensschätzungen für EBIT um etwa 5 % zu hoch und wird Anpassungen vornehmen müssen. Wir senken unser Kursziel auf 15,00 EUR (von 16,00 EUR), bleiben jedoch bei einer Kaufempfehlung (BUY). Das Jahr 2026 ist ein von externen Faktoren getriebenes Schmerzjahr und nicht der Beweis für ein gebrochenes Geschäftsmodell. Die Erholungsphase der Erträge, sobald die geopolitische Sichtbarkeit zurückkehrt, ist auf den aktuellen Niveaus nicht eingepreist. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/tui-ag

Drägerwerk (Dräger) meldete einen starken Start ins Geschäftsjahr 2026, mit Umsätzen im ersten Quartal von 766 Mio. EUR (+6,9% im Jahresvergleich, währungsbereinigt), was am oberen Ende der Prognose liegt und von beiden Segmenten sowie einem soliden Auftragseingang (+3,4% im Jahresvergleich) unterstützt wird. Die Rentabilität verbesserte sich erheblich, wobei das EBIT auf 18 Mio. EUR (Marge 2,4%) anstieg, angetrieben durch höhere Volumina, eine Erweiterung der Bruttomarge und niedrigere Kosten, teilweise bedingt durch Basiseffekte. Die Ergebnisse liefern frühe Hinweise auf die Margenausweitungsstrategie des Unternehmens. Angesichts der starken Saisonalität und eines am Ende des Jahres konzentrierten Ertragsprofils bleibt die Prognose (Umsatzwachstum 2–6%, EBIT-Marge 5,0–7,5%) unverändert. Wir bestätigen die Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 108,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/draegerwerk-ag-co-kgaa

Unternehmen: Mountain Alliance AG ISIN: DE000A12UK08   Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 21.04.2026 Kursziel: 4,50 EUR (zuvor: 4,00 EUR) Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Ingo Schmidt, CIIA Defence-Tech-Exposure konkretisiert – Destinus als strategischer Werttreiber  [ … ]

Unternehmen: STEICO SE ISIN: DE000A0LR936   Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 21.04.2026 Kursziel: 30,00 EUR (zuvor: 32,00 EUR) Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Patrick Speck, CESGA Q1 kältebedingt schwach, Ausblick dürfte von Vorsicht geprägt sein STEICO h [ … ]

Unternehmen: PFISTERER Holding SE ISIN: DE000PFSE212   Anlass der Studie: Researchstudie (Anno) Empfehlung: Kaufen Kursziel: 110,00 EUR Kursziel auf Sicht von: 31.12.2026 Letzte Ratingänderung: Analyst: Cosmin Filker, Marcel Goldmann Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: 20250421_Pfisterer_Anno Ko [ … ]

Mit den Q2-Ergebnissen, die am 19. Mai veröffentlicht werden, erwarten wir, dass Hoenle eine sequenzielle Verbesserung nach einem schwachen Q1 erzielt, angetrieben durch eine stärkere Dynamik in den Bereichen Klebstoffe und Desinfektion, während das Curing-Segment weiterhin gedämpft, aber stabil bleibt. Der Übergang zu größeren, wertvolleren Aufträgen im Bereich der Klebstoffsysteme sollte die Umsatzqualität und die Margen verbessern, mit zusätzlichem Aufwärtspotenzial aus einem derzeit in Verhandlung befindlichen Projekt im Wert von über 1 Mio. EUR. Gleichzeitig werden etwaige Kosteninflationen weitgehend weitergegeben. Trotz dieser sich verbessernden kurzfristigen Entwicklung belasten geopolitische Unsicherheiten und schwache Investitionen weiterhin die Sichtbarkeit. Sollte das fragile makroökonomische Umfeld anhalten, würde die Prognose für das Gesamtjahr wahrscheinlich eher am unteren Ende liegen; dennoch halten wir an unserer BUY-Empfehlung und dem Kursziel von 20,00 EUR fest. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/hoenle-ag

MTU wird seine Q1-2026-Zahlen am Donnerstag, den 30. April, veröffentlichen. Wir erwarten ein starkes Quartal mit begrenztem Abwärtsrisiko, gestützt durch MTUs konsistente Erfolgsbilanz, zu konservative Markterwartungen regelmäßig zu übertreffen. Kurzfristige Volatilität rund um die Jet-Fuel-Versorgung sowie potenzieller Druck auf die Airbus-Guidance sehen wir als Rauschen und nicht als fundamentale Veränderung an und würden entsprechende Schwächephasen zum Positionsaufbau nutzen. In diesem Kontext unterstreicht die jüngst offengelegte Long-Position von Kerrisdale Capital unsere Kernthese, dass der Konsens die normalisierte Ertragskraft von MTU deutlich unterschätzt, wobei temporäre Belastungen strukturell höhere Margen und Cashflows überdecken. Vor diesem Hintergrund bleibt der Bewertungsabschlag schwer nachvollziehbar. Wir bekräftigen unser konservatives Kursziel von EUR 520,00 sowie unsere BUY-Empfehlung, wobei MTU weiterhin zu unseren Top-Picks im Sektor zählt. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/mtu-aero-engines-ag

Wir nehmen die Coverage der Voltatron AG (ehemals Voltabox AG) mit einer Spec. BUY-Empfehlung und einem Kursziel von EUR 5,00 auf, was einem Aufwärtspotenzial von 12,5% entspricht. Nach einer umfassenden Restrukturierung hat sich Voltatron als fokussierte und profitable EMS-Plattform mit einer klaren Buy-and-Build-Strategie neu positioniert. Nach der Veräußerung verlustbringender Aktivitäten baut die Gruppe ein stärker integriertes Elektronikgeschäft mit Fokus auf Leiterplattenfertigung (PCB) und industrielle Elektronik auf. Unterstützt durch ein erfahrenes Managementteam mit Umsetzungskompetenz, eine signifikante Managementbeteiligung (36%) sowie Exposure zu strukturell wachsenden Endmärkten sehen wir einen glaubwürdigen Pfad hin zu mittelfristigen Umsätzen von EUR 100 Mio. durch selektive Akquisitionen. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/voltatron

Beiersdorfs organischer Umsatzrückgang im Q1 2026 von 4,6 % hebt einen herausfordernden Jahresstart hervor, der durch Schwächen bei NIVEA und La Prairie geprägt ist. Trotz dieser Widrigkeiten bleibt das Derma-Segment mit einem Wachstum von 8,2 % robust. Wir haben unsere Schätzungen für das Geschäftsjahr 2026 gesenkt, um ein vorsichtigeres Erholungstempo und potenzielle Margendruck zu berücksichtigen, was zu einer Reduzierung des Kursziels führt. Dennoch glauben wir, angesichts der stabilen Nachfrage und der Stärke der Marke Eucerin, dass das langfristige Investitionsargument intakt bleibt. Wir bestätigen unser BUY-Rating mit einem neuen Kursziel von 100,00 EUR (zuvor 125,00 EUR). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/beiersdorf-ag

Vor diesem Hintergrund veranstaltet mwb research am 22.04.2026 um 13:30 CEST einen Online-Earnings Call zum Q1 2026 mit Markus Dränert (CEO) und Petra Stappenbeck (CFO). Nach einer Präsentation besteht die Möglichkeit, Fragen zu stellen. Die Veranstaltung richtet sich an professionelle Investoren und semiprofessionelle Privatanleger und findet online in deutscher Sprache statt. Die Teilnahme ist kostenlos, die Zugangsdaten werden nach Anmeldung unter https://research-hub.de/events/registration/2026-04-22-13-30/ISHA-GR zur Verfügung gestellt.