RENK hat im ersten Quartal solide Ergebnisse geliefert, die weitgehend im Einklang mit den Konsens- und Pre-Close-Erwartungen stehen. Der Auftragseingang war mit 582 Mio. EUR stark und hält das Ziel von 2 Mrd. EUR für das Geschäftsjahr 2026 gut auf Kurs, während der Umsatz im Einklang mit den Erwartungen lag und die bereinigte EBIT-Marge um 60 Basispunkte übertroffen wurde. Allerdings war das Quartal uneinheitlich. Der Bereich VMS profitiert weiterhin von der Aufrüstung im europäischen Verteidigungssektor und erzielte starke Ergebnisse, während die Marge im Bereich M&I aufgrund von kundenbedingten Logistikverzögerungen und einer Störung bei einem Lieferanten, die über 20 Mio. EUR an Marine-Umsatz in das zweite und dritte Quartal verschob, schwach war. Die Prognose wurde bestätigt, und das Management zielt nun auf die obere Hälfte der Spanne von 255-285 Mio. EUR für das bereinigte EBIT, was weitgehend im Einklang mit den Konsens-Erwartungen steht. Angesichts einer fairen Bewertung und der weiterhin sichtbaren Ausführungsrisiken im Bereich M&I belassen wir unsere HOLD-Einstufung und das Kursziel von 53,00 EUR unverändert. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/renk-group-ag

Redcare Pharmacy hat die Ergebnisse für das erste Quartal 2026 veröffentlicht, die im Großen und Ganzen die vorläufigen Zahlen bestätigen. Der Gruppenumsatz stieg um 18,4% im Vergleich zum Vorjahr auf 849,5 Mio. EUR, während das bereinigte EBITDA um 58% auf 14,4 Mio. EUR anstieg, wenn auch leicht unter den Konsensschätzungen. Die Bruttomarge sank aufgrund eines schwachen und wettbewerbsintensiven Non-Rx-Marktes, einem höheren Rx-Anteil und dem Rx-Bonus. Allerdings konnten niedrigere Verkaufs- und Vertriebskosten den Druck mehr als ausgleichen. Die DACH-Region blieb der Haupttreiber für Wachstum und Erträge, während die Profitabilität im internationalen Geschäft von temporären Effekten betroffen war. Der deutsche Non-Rx-Markt erholte sich von dem Tiefpunkt im vierten Quartal 2025, und die Dynamik im Rx-Segment blieb stark. Insgesamt unterstützt das erste Quartal den Ausblick für das Geschäftsjahr 2026 und stellt einen Schritt in die richtige Richtung dar. Wir bestätigen unsere BUY-Empfehlung und das Kursziel von 95,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/redcare-pharmacy-nv

TeamViewer (TMV) hat die Ergebnisse für das Q1 2026 veröffentlicht, die insgesamt im Einklang mit den Erwartungen stehen. Der Umsatz betrug 183,2 Mio. EUR, was nahe am Konsens liegt und im Jahresvergleich stabil bei -0,4% in konstanten Währungen ist. Das Wachstum wurde durch den erwarteten 1E-Churn, die Neuausrichtung im SMB-Segment und Währungsbelastungen beeinträchtigt. Der Enterprise ARR blieb der wichtigste positive Faktor und stieg um 7,7% in konstanten Währungen im Jahresvergleich, bzw. um 11% ohne den 1E-Effekt, während die Schwäche im SMB-Segment voraussichtlich bis ins zweite Quartal anhalten wird. Das bereinigte EBITDA von 83,0 Mio. EUR übertraf den Konsens, was teilweise auf die Phasierung der Marketingausgaben zurückzuführen ist. Die Prognose wurde bestätigt. Das erste Quartal war beruhigend, jedoch nicht entscheidend für die Investmentthese. Wir bestätigen die Kaufempfehlung und das Kursziel von 9,60 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/teamviewer-se

Rational hat einen starken Start ins Geschäftsjahr 2026 hingelegt, mit einer breiten organischen Beschleunigung in den Kernregionen, einer anhaltenden Überperformance von iVario und weiteren Belegen dafür, dass die mehrjährige Expansion der globalen Vertriebsorganisation in strukturell stärkere Wachstums- und Sichtbarkeitsmerkmale umschlägt, insbesondere in Nordamerika. Während die Bruttomarge aufgrund von Wechselkursen und Zöllen unter Druck geriet, trotz der Preisanpassungen in den USA und höherer Volumina, blieb die zugrunde liegende Ausführung stark mit disziplinierten Kostenkontrollen, resilienter Rentabilität und verbesserter Cash-Generierung. Insgesamt stärkt der Q1-Bericht unsere Ansicht, dass Rational in eine strukturell stärkere Wachstumsphase eintritt, unterstützt durch steigende Verkaufsproduktivität, wiederkehrende Aftermarket-Exposition und langfristiges Durchdringungspotenzial, was unsere BUY-Empfehlung und das leicht angehobene Kursziel von 830,00 EUR untermauert. Registrieren Sie sich hier für den heutigen Earnings Call um 15:00 CEST: https://research-hub.de/events/registration/2026-05-06-15-00/RAA-GR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/rational-ag

Koenig & Bauer's Q1 26 war geprägt von einem starken Anstieg der Aufträge um 21,4 % (EUR 297,6 Mio.) und einer erfolgreichen Wende im Bereich S&T, während gleichzeitig ein ausgewiesener Nettoverlust von EUR -27,6 Mio. zu verzeichnen war. Das Ergebnis wurde durch einmalige Kosten in Höhe von EUR 6,6 Mio. für die Schließung von Albert-Frankenthal und saisonale Schwächen im Free Cash Flow (EUR -37,8 Mio.) belastet. Dennoch bleibt der Weg zum operativen EBITDA-Ziel von EUR 80 Mio. für das Geschäftsjahr 26 mit einem Auftragsbestand von über EUR 1 Mrd. und dem zunehmend an Fahrt gewinnenden "IMPACT"-Programm weiterhin vielversprechend. Wir betrachten den aktuellen Druck auf die Erträge als vorübergehende, jedoch teilweise saisonale Nebenwirkung einer notwendigen strukturellen Neuausrichtung. Wir sehen ein günstiges Risiko-Rendite-Profil, insbesondere getrieben durch den starken Auftragsmomentum, weshalb wir unsere BUY-Empfehlung mit einem unveränderten Kursziel von EUR 18,00 bekräftigen. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/koenig-bauer-ag

Q1 übertraf die Konsensschätzungen in allen Bereichen leicht mit Umsätzen von 496 Mio. EUR (+26% im Jahresvergleich), einem Book-to-Bill-Verhältnis von 3, einem Rekordauftragsbestand von 9,8 Mrd. EUR und einer bestätigten Prognose. Die Ausführung ist eindeutig solide, insbesondere im Bereich Optronics, wo Skaleneffekte ein starkes Wachstum und eine Margenausweitung vorantreiben. Dennoch bleibt die Bewertung das zentrale Problem. Mit einem KGV von 45x für 2026 und einem EV/EBIT von 27,9x preist die Aktie Perfektion ein und eine deutlich größere SDD-Beitragsleistung als vom Unternehmen bis 2030 prognostiziert (nur 8%). Wir erhöhen unser Kursziel auf 62,00 EUR (von 57,00 EUR), bekräftigen jedoch die Verkaufsempfehlung aufgrund der erheblichen Exponierung gegenüber politisch gesteuerten und zyklischen Beschaffungen von Land-Systemen. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/hensoldt-ag

Voltatron's Q1 2026 ad hoc bestätigt den erfolgreichen Restrukturierungsfall. Der Umsatz aus fortgeführten Geschäftsbereichen stieg auf 12,6 Mio. EUR, angetrieben durch die erstmalige vollständige Konsolidierung von KOMITEC, und das Kerngeschäft wurde erstmals vor Steuern profitabel. Die EBITDA-Marge von 16,6 % wird durch einen einmaligen Buchgewinn aus der Akquisition geschönt, aber wenn man diesen herausrechnet, liegt die angepasste Marge von 8,1 % im Einklang mit unserem Jahresverlauf. Die Umsatzlaufzeit annualisiert liegt leicht über unserer Schätzung von 49,0 Mio. EUR. Die endgültigen Zahlen, einschließlich Bilanz und Cashflow, werden am 13. Mai veröffentlicht. Spekulativer KAUF, Kursziel von 5,00 EUR unverändert. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/voltatron-ag

Unternehmen: Circus SE ISIN: DE000A2YN355   Anlass der Studie: Initiation of Coverage Empfehlung: Kaufen seit: 05.05.2026 Kursziel: 10,00 EUR Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Bastian Brach Künstliche Intelligenz mit Geschmack - Circus als Pionier der autonomen Food-Produktion Di [ … ]

Hugo Boss berichtete das erste Quartal 2026 und übertraf sowohl bei den Umsätzen als auch bei den Margen die Markterwartungen. Der Gruppenumsatz belief sich auf 905 Mio. EUR, während die Bruttomarge auf 62,5% (+110 Basispunkte) anstieg. Allerdings ist 2026 als Reset-Jahr im Rahmen von CLAIM 5 TOUCHDOWN definiert, weshalb Druck auf die Umsätze besteht und das EBIT im Jahresvergleich um 42% auf 35 Mio. EUR fiel. Das Management bestätigte den Ausblick für das Gesamtjahr. Dabei bringt der anhaltende Konflikt im Nahen Osten Unsicherheiten für die untere Prognosespanne mit sich. Der freie Cashflow war dagegen ein Lichtblick. Wir belassen unsere Schätzungen unverändert, was den anhaltenden makroökonomischen Druck widerspiegelt, und bekräftigen unsere HALTEN-Empfehlung mit einem Kursziel von 36,50 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/hugo-boss-ag

Die Q1-Zahlen von Fresenius Medical Care (FME) bestätigen den graduellen Erholungspfad und lagen weitgehend im Rahmen der Erwartungen. Der Umsatz sank um 6% yoy auf EUR 4,61bn und lag damit leicht über den Schätzungen, während das bereinigte operative Ergebnis von EUR 467m den Erwartungen entsprach. Care Delivery blieb der wichtigste Ergebnistreiber, unterstützt durch TDAPA-Erstattungen, einen günstigen Preis- und Kostenträgermix sowie Einsparungen aus FME25+. Allerdings blieb das Same-Market-Treatment-Wachstum in den USA mit -0,4% schwach. FME25+ erzielte zusätzliche nachhaltige Einsparungen von EUR 50m, verursachte aber auch Einmalkosten von EUR 166m, die das berichtete EBIT belasteten. Der Cashflow verbesserte sich, die Verschuldung blieb kontrolliert, und der abgeschlossene Aktienrückkauf sollte das EPS stützen. Wir bestätigen BUY mit einem Kursziel von EUR 47,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/fresenius-medical-care-ag