Vor diesem Hintergrund veranstaltet mwb research am 20.05.2026 um 14:00 CEST einen Online-Roundtable mit Dr. Andreas Aufschnaiter (Board of Directors). Nach einer Präsentation besteht die Möglichkeit, Fragen zu stellen. Die Veranstaltung richtet sich an professionelle Investoren und semiprofessionelle Privatanleger und findet online in deutscher Sprache statt. Die Teilnahme ist kostenlos, die Zugangsdaten werden nach Anmeldung unter https://research-hub.de/events/registration/2026-05-20-14-00/MSAG-GR zur Verfügung gestellt.

Vor diesem Hintergrund veranstaltet mwb research am 19.05.2026 um 14:00 CEST einen Online-Roundtable mit Dr. Franz Richter (CEO) und Robert Stark (CFO). Nach einer Präsentation besteht die Möglichkeit, Fragen zu stellen. Die Veranstaltung richtet sich an professionelle Investoren und semiprofessionelle Privatanleger und findet online in deutscher Sprache statt. Die Teilnahme ist kostenlos, die Zugangsdaten werden nach Anmeldung unter https://research-hub.de/events/registration/2026-05-19-14-00/HNL-GR zur Verfügung gestellt.

AUTO1 hat ein starkes erstes Quartal geliefert, mit einem Anstieg des Fahrzeugabsatzes um 22% im Vergleich zum Vorjahr, einem Umsatzplus von 25% und einem neuen Rekord beim Bruttogewinn von 289 Mio. EUR. Die EBITDA-Konversion war im Jahresvergleich gedämpft, mit einem adj. EBITDA, das nur um 3% gestiegen ist, und Margen, die auf 2,5% gesunken sind. Dies spiegelte höhere operative Kosten wider. Allerdings hat sich der sequenzielle Schwung nach den Investitionen in die Kapazitäten im vierten Quartal erheblich verbessert, unterstützt durch höhere Volumina und niedrigere Betriebskosten pro Einheit. Das Wachstum im Merchant-Segment war volumengetrieben, während Autohero der Haupttreiber des Wachstums blieb, mit einem Anstieg der Einheiten um 48% im Jahresvergleich. Wir senken unsere Margenannahmen für das Geschäftsjahr 2026 leicht, bestätigen jedoch unser Kursziel von 33,00 EUR. KAUFEN. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/auto1-group-se

CECONOMY hat im Q2/H1 2025/26 solide Ergebnisse geliefert und bestätigt damit das anhaltende operative Momentum trotz einer gedämpften Nachfrage in der DACH-Region. Die Umsätze im Q2 stiegen um 4,9% auf einer währungs- und portfoliobereinigten Basis, mit einem organischen Wachstum (LFL) von 4,8%. Das bereinigte EBIT verbesserte sich um 10 Mio. EUR auf 27 Mio. EUR. Im H1 stiegen die Umsätze um 4,0% auf bereinigte 13,1 Mrd. EUR, während das bereinigte EBIT um 14,2% auf 347 Mio. EUR zulegte und die Marge um 30 Basispunkte anstieg. Wachstumsbereiche trugen weiterhin zur Bruttomarge bei, während der Online-Anteil auf 28,5% anstieg. Die Prognose für das Geschäftsjahr wurde bestätigt. Die Transaktion mit JD.com wird vorangetrieben, obwohl der Abschluss nun für das H2-Kalenderjahr 2026 erwartet wird. 4,60 EUR pro Aktie bleibt der Bewertungsanker. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/ceconomy-ag

Die Ergebnisse von ProSiebenSat.1 Media (PSM) für das erste Quartal 2026 bestätigten ein herausforderndes Umsatzumfeld, jedoch eine deutlich verbesserte Ertragsentwicklung. Der Konzernumsatz fiel im Jahresvergleich um 9 % auf 775 Mio. EUR (organisch um 3 %), was auf schwache TV-Werbung, Portfolioänderungen und eine gedämpfte Verbrauchernachfrage zurückzuführen ist. Das EBITDA verbesserte sich um 50 Mio. EUR auf 44 Mio. EUR, unterstützt durch Kostenkontrolle und niedrigere Einmaleffekte. Der Bereich Entertainment blieb unter Druck, während digital und smart advertising, Joyn und Distribution Widerstandsfähigkeit zeigten. Commerce & Dating verzeichnete einen Rückgang aufgrund der Veräußertung von Verivox sowie Schwächen im Dating- und Video-Segment, wuchs jedoch organisch bei flaconi. Wir senken leicht unsere Umsatzannahmen für das Geschäftsjahr 2026 sowie unser Kursziel auf 4,30 EUR, erhöhen jedoch nach der jüngsten Schwäche des Aktienkurses die Einstufung von HALTEN auf KAUFEN. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/prosiebensat-1-media-se

tonies ist mit starker Dynamik in das GJ26 gestartet und meldet für das Q1 einen Umsatz von 126 Mio. EUR (mwb-Schätzung: 122 Mio. EUR), was einem Anstieg von 35 % gegenüber dem Vorjahr auf vergleichbarer Währungsbasis entspricht. Trotz makroökonomischer Herausforderungen, darunter US-Zölle und steigende Speicherkosten, hat tonies seine Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2026 von über 760 Mio. EUR und eine bereinigte EBITDA-Marge von 9-11 % bestätigt. Aufgrund des Kostendrucks haben wir unsere Margenannahmen für das Geschäftsjahr 2026 leicht auf den mittleren Bereich dieser Spanne gesenkt. Insgesamt untermauert die Entwicklung im Q1 den Investment Case, und wir bestätigen unsere Kaufempfehlung sowie unser Kursziel von 14,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/tonies-se

Brenntag hat im ersten Quartal schwache Ergebnisse geliefert, die mit der schwachen Nachfrage im Chemiesektor übereinstimmen. Die Umsätze und das EBITDA standen unter Druck, während der operative Bruttogewinn widerstandsfähiger war, da Preisgestaltung, Produktmix und eine Verknappung der Lieferkette gegen Ende des Quartals teilweise schwächere Volumina ausglichen. Die Spezialitäten hielten sich besser als die Essentials, unterstützt durch Kostenkontrolle und Verbesserungen im Bereich Materialwissenschaften, während die Essentials in Nordamerika und im asiatisch-pazifischen Raum weiterhin unter Druck standen, trotz eines besseren Preistrends seit Mitte März, der voraussichtlich anhalten wird. Die Cash Conversion war schwach aufgrund eines niedrigeren operativen Beitrags und Abflüssen aus dem Working Capital. Insgesamt verstärkt der Bericht die Auffassung, dass die Gewinnuntergrenze von Brenntag relativ widerstandsfähig bleibt, jedoch hängt das Potenzial für eine nachhaltige Neubewertung wahrscheinlich weiterhin von klareren Anzeichen einer Erholung der zugrunde liegenden Volumina ab, anstatt nur von einer Unterstützung der Margen durch temporäre Volatilität in der Lieferkette. Wir bestätigen unsere HOLD-Empfehlung mit unverändertem Kursziel 60.00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/brenntag-se

Verbio hat im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026 starke Ergebnisse geliefert und bestätigt damit eine klare Erholung der Marktbedingungen, die bisher nur durch frühe Beiträge der jüngsten Energiekrise unterstützt wurde. Das Umsatzwachstum wurde durch höhere Biomethanvolumina gestützt, während die Rentabilität signifikant verbessert wurde, hauptsächlich bedingt durch höhere GHG-Quota-Preise. Auf Basis der ersten neun Monate blieb der Momentum stark, unterstützt durch den Ausbau der Aktivitäten in den USA und eine höhere Auslastung im Biomethanbereich. Das Segment Bioethanol/Biomethan war der Haupttreiber der Erträge und profitierte von einem sich erholenden Quotenmarkt, starker saisonaler Nachfrage und den Ramp-Effekten in den USA, während Biodiesel weitgehend stabil blieb. Der freie Cashflow wurde positiv und die Nettoverschuldung sank erheblich. Das Management erwartet nun, dass das EBITDA am oberen Ende der Prognosebandbreite liegt. Insgesamt fühlen wir uns in unserem optimistischen Investment-Case bestätigt, da Verbio in eine stärkere Ertragsphase eintritt, die durch zunehmende politische Unterstützung und verbesserte Marktbedingungen gestützt wird. Wir bestätigen unser BUY mit einem angepassten Kursziel von 55,00 EUR (zuvor 50,00 EUR). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/verbio-se

Scout24 hat im Rahmen seines CMD 2026 die nächste Phase seiner Plattformstrategie skizziert und positioniert KI als Erweiterung seines bereits hochprofitablen Geschäftsmodells. Während die Prognose für das Geschäftsjahr 2026 unverändert bleibt, hat das Unternehmen seine mittelfristigen Ambitionen für 2027-28 bekanntgegeben und strebt ein schnelleres Wachstum sowie strukturell höhere Margen an. Strategisch geht Scout24 über die traditionelle Logik der Kleinanzeigen hinaus und baut eine integrierte, KI-gestützte Immobilienplattform auf, die auf proprietären Daten, Workflows und versch. Monetarisierungsebenen basiert. Erste Belege, darunter ein höherer ARPU (Average Revenue Per User) durch KI-Produkte und starke Engagement-Trends, deuten darauf hin, dass die Strategie bereits Traktion erzeugt. Daher erhöhen wir unsere Schätzungen und das Kursziel auf 135 EUR. KAUFEN. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/scout24-se

Dermapharm Holding (DMP) meldete einen soliden Start ins Geschäftsjahr 2026, mit einem Umsatz im ersten Quartal von 305,8 Mio. EUR, was einem Anstieg von 1,1 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Dies liegt leicht über den Konsensschätzungen, jedoch unter unseren eigenen Erwartungen. Die Sparte der Markenpharmazeutika blieb der Haupttreiber des Wachstums, unterstützt durch Mucos, F. Trenka und organisches Momentum, welches den geplanten Rückgang bei Parallelimporten ausglich. Das bereinigte EBITDA stieg um 7,5 % im Jahresvergleich auf 87,4 Mio. EUR, was die Erwartungen übertraf, während die Marge auf 28,6 % anstieg. Das berichtete EBITDA profitierte ebenfalls von einem einmaligen Effekt in Höhe von 4,2 Mio. EUR aus Mucos. Wir erhöhen leicht unsere Schätzungen und heben unser Kursziel auf 49,50 EUR an, downgraden jedoch auf HALTEN aufgrund des begrenzten Aufwärtspotenzials. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/dermapharm-holding-se