Vor diesem Hintergrund veranstaltet mwb research am 18.03.2026 um 15:00 Uhr einen Online-Earnings Call zum Fiscal Year 2025 mit Dr. Peter Stadelmann (CEO) und Jörg Walter (CFO) der RATIONAL AG. Nach einer Präsentation besteht die Möglichkeit, Fragen zu stellen. Die Veranstaltung richtet sich an professionelle Investoren und semiprofessionelle Privatanleger und findet online in deutscher Sprache statt. Die Teilnahme ist kostenlos, die Zugangsdaten werden nach Anmeldung unter https://research-hub.de/events/registration/2026-03-19-15-00/RAA-GR zur Verfügung gestellt.

Vor diesem Hintergrund veranstaltet mwb research am 18.03.2026 um 13:30 einen Online-Roundtable mit Niclas Karoff (CEO) und Christoph Heitmann (Head of IR & Corp. Communications) der Hamborner REIT AG. Nach einer Präsentation besteht die Möglichkeit, Fragen zu stellen. Die Veranstaltung richtet sich an professionelle Investoren und semiprofessionelle Privatanleger und findet online in deutscher Sprache statt. Die Teilnahme ist kostenlos, die Zugangsdaten werden nach Anmeldung unter https://research-hub.de/events/registration/2026-03-18-13-30/HABA-GR zur Verfügung gestellt.

Zalando hat solide Ergebnisse für das vierte Quartal und das Geschäftsjahr 2025 gemeldet, wobei die Leistung maßgeblich durch die Konsolidierung von ABOUT YOU (AY) geprägt wurde. Die Umsätze stiegen im vierten Quartal um 23,4 % im Vergleich zum Vorjahr auf 4,07 Milliarden EUR, während das bereinigte EBIT 262 Millionen EUR erreichte, was leicht über den Konsensschätzungen liegt. Für das Geschäftsjahr 2025 wuchsen die Umsätze um 16,8 % im Vergleich zum Vorjahr auf 12,3 Milliarden EUR, und das bereinigte EBIT belief sich auf 591 Millionen EUR, am oberen Ende der Prognose. Für das Geschäftsjahr 2026 ist der Ausblick positiv, mit einem erwarteten Umsatzwachstum von 12-17 % und einem bereinigten EBIT von 660 Millionen bis 740 Millionen EUR, unterstützt durch Synergien mit AY. Die Wachstumsstory des Unternehmens wird zunehmend durch die Expansion des Partnergeschäfts, die Skalierung der Einzelhandelsmedienumsätze und die Entwicklung seines B2B-Betriebssystems vorangetrieben. Zusammen mit KI-gestützten Produktivitätsgewinnen werden diese Treiber voraussichtlich die Margenexpansion in den kommenden Jahren unterstützen. Unsere BUY-Empfehlung und das Kursziel von 39,00 EUR bleiben unverändert. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/zalando-se

BENO berichtete vorläufige Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025, die deutlich über unseren Erwartungen lagen, mit einem Umsatz von 9,4 Mio. EUR (gegenüber 8,9 Mio. EUR mwb Schätzung), unterstützt durch stabile Mieteinnahmen von 7,3 Mio. EUR (+1,4 % yoy), die durch Portfolio-Optimierung und indexgebundene Mietverträge vorangetrieben wurden. Der Nettogewinn wird voraussichtlich zwischen 4,7 und 5,1 Mio. EUR liegen, was unsere Schätzung von 2,6 Mio. EUR erheblich übertrifft (EPS 1,39–1,51 EUR gegenüber 0,77 EUR Schätzung), wahrscheinlich unterstützt durch Bewertungseffekte und latente Steuern. Das Unternehmen prognostiziert einen FFO von 2,5–3,0 Mio. EUR, was auf eine verbesserte operative Leistung hinweist. Darüber hinaus hat BENO im Februar 2026 seine Unternehmensanleihe über 10 Mio. EUR vollständig zurückgezahlt, was die fortgesetzte Entschuldung unterstreicht. Insgesamt deuten die Ergebnisse auf eine stärkere Ertragskraft hin als zuvor modelliert, und wir sehen Potenzial für nach oben gerichtete Anpassungen, sobald die geprüften Zahlen veröffentlicht werden. Für den Moment halten wir unsere BUY-Empfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 12,50 EUR aufrecht. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/beno-holding-ag

Unternehmen: Cherry SE ISIN: DE000A3CRRN9   Anlass der Studie: Update Empfehlung: Halten seit: 13.03.2026 Kursziel: 0,55 EUR (zuvor: 0,70 EUR) Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Bastian Brach Q4: Ergebnisse unterhalb der Erwartungen - Verkauf eines Segments soll finanzielle Flexibilitä [ … ]

Die Ergebnisse von Brenntag für das Geschäftsjahr 2025 entsprachen den vorläufigen Zahlen, wobei die Q4-Ergebnisse aufgrund schwacher Nachfrage, saisonaler Faktoren und einmaliger Kostenfaktoren enttäuschten. Trotz rückläufiger Volumina erwiesen sich die Margen im Geschäftsjahr 2025 als widerstandsfähig, wobei der stabile GP/tonne die Stärke des Vertriebsmodells unterstreicht. Das Management setzt unter dem neuen CEO strukturelle Initiativen um, darunter organisatorische Vereinfachungen, Kostenoptimierungen und Produktivitätssteigerungen, während gleichzeitig eine starke Cash-Generierung und Flexibilität der Bilanz für M&A beibehalten werden. Obwohl der Branchenhintergrund auf dem Weg ins Jahr 2026 weiterhin schwach bleibt, mit anhaltender Nachfrageschwäche und Preisdruck aus China, untermauern das widerstandsfähige Geschäftsmodell von Brenntag und die Selbsthilfemaßnahmen unser BUY-Rating mit einem unveränderten Kursziel von 60,00 EUR, was einem EV/adj. EBITDA von ca. 8,2x für 2026E entspricht. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/brenntag-se

Die Ergebnisse von Siltronic für das Geschäftsjahr 2025 bestätigen die früheren vorläufigen Zahlen und heben ein weiterhin herausforderndes Betriebsumfeld hervor, bei dem eine Stabilisierung der Waferlieferungen durch Wechselkurs- und Mixeffekte, Preisdruck außerhalb von LTAs sowie anhaltende Bestandskorrekturen ausgeglichen wird. Ausblickend deutet die Prognose des Managements für 2026 darauf hin, dass sich die Erholung weiterhin verzögert. Der Umsatz wird voraussichtlich um mittlere einstellige Prozentsätze im Jahresvergleich zurückgehen, während die Margen voraussichtlich weiter unter Druck geraten. Das Wachstum der Nachfrage nach Waferfläche in der Branche wird voraussichtlich von 8% im Jahr 2025 auf 6% im Jahr 2026 verlangsamen, während die Normalisierung der Bestände in den Bereichen Power und anderen Legacy-Segmenten anhält und ein wesentlicher Gegenwind bleibt. Wir sehen kurzfristig nur begrenztes Aufwärtspotenzial, angesichts der erwarteten verlängerten Erholung der Erträge und des Fehlens positiver Katalysatoren. Bis wir greifbare Beweise für eine Normalisierung der Bestände und einen klaren Weg zurück zu einer Wendepunktentwicklung der Erträge sehen, bestätigen wir unser SELL-Rating mit einem unveränderten Kursziel von 41,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/siltronic-ag

Wacker Chemie meldete endgültige Q4 25 Ergebnisse, die im Einklang mit der vorläufigen Veröffentlichung standen und bestätigen, dass der Abschwung in der Chemiebranche nun in allen Endmärkten tiefer greift. Die gesamte operative Leistung wurde durch schwache Volumina, ungünstige Wechselkurse und niedrige Kapazitätsauslastung beeinträchtigt, wobei das Polysilizium-Segment zusätzlich stark unter schleppenden Solarmarktvolumina litt. Die Gewinne verschlechterten sich im GJ 25 deutlich, bedingt durch einen Rückgang des bereinigten EBITDA um 29 % im Jahresvergleich sowie erhebliche Einmaleffekte. Die Nachfragesichtbarkeit bleibt für 2026 begrenzt, und Wacker rechnet mit einem einstelligen, niedrigen prozentualen Umsatzwachstum; das EBITDA wird jedoch voraussichtlich auf 550–700 Mio. EUR steigen, ein Plus von 46 % im Jahresvergleich, gestützt durch Kostensparmaßnahmen und eine niedrige Vergleichsbasis. Zudem berücksichtigt die Prognose keine Restrukturierungskosten und mögliche Auswirkungen der aktuellen Spannungen im Nahen Osten. Die Erholungsrisiken sind nach wie vor hoch, da die Kundenaufträge sehr vorsichtig ausfallen, sodass sich eine Normalisierung der Gewinne voraussichtlich verzögert. Wir bestätigen unsere HALTEN-Empfehlung mit unverändertem Kursziel von 75,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/wacker-chemie-ag

Die Multitude AG hat vorläufige Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 veröffentlicht, mit einem Nettogewinn von 26,6 Mio. EUR (+31,7 % im Jahresvergleich), der die Prognose übertraf und leicht über unserer Schätzung lag, während die Umsätze von 256,9 Mio. EUR weitgehend stabil blieben. Der Rückgang der Zinserträge aus veräußerten Nicht-Kernaktivitäten wurde durch einen starken Anstieg der Gebühren- und Provisionserträge ausgeglichen, was auf eine Verschiebung hin zu weniger kapitalintensiven Einnahmequellen hinweist. Das Kreditportfolio wuchs im Jahresvergleich um 23 % auf 939 Mio. EUR, unterstützt durch eine Verbesserung der Kreditqualität, da die Wertberichtigungen zurückgingen. Die Einlagen stiegen um 29 % auf 1,03 Mrd. EUR, was die Finanzierungsbasis stärkt. Das Unternehmen hat zudem die 'ewige Anleihe' refinanziert, wodurch ein kostspieliger Zinsanstieg vermieden und die Flexibilität der Bilanz verbessert wurde. Das Management bestätigte die Gewinnprognose für das Geschäftsjahr 2026 von 30 Mio. EUR, und wir bestätigen unser BUY-Rating sowie das Kursziel von 14,40 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/multitude-ag

Die Q4-Ergebnisse von Rheinmetall sind schwer einzuordnen, da es nach der kürzlichen Anpassung der Prognosen und den laufenden Portfolioänderungen, die nicht in allen Modellen berücksichtigt sind, keinen konsistenten Markt-Konsens gibt. Während die im Geschäftsjahr berichteten Umsätze aus fortgeführten Aktivitäten leicht unter dem Vara-Konsens lagen, waren die operativen Margen deutlich stärker als erwartet, was auf ein anhaltendes Profitabilitätsmomentum im Kerngeschäft der Verteidigung hinweist. Der Auftragseingang und der Auftragsbestand bleiben robust und unterstützen die langfristige Wachstumsprognose. Allerdings scheint die Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2026 von 14,0 - 14,5 Mrd. EUR etwas unter den Erwartungen des Marktes zu liegen, was auf zeitliche Effekte und Unterschiede in der Modellierung der M&A-Beiträge zurückzuführen ist. Wir passen unsere Schätzungen durch niedrigere kurzfristige Umsätze und höhere Minderheitsanteile an, was das ausgewiesene Nettoergebnis reduziert, jedoch die strukturelle Wachstumsdynamik nicht verändert. Wir bestätigen unsere HOLD-Empfehlung mit einem Kursziel von 1.700 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/rheinmetall-ag