Amadeus Fire hat die Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 veröffentlicht und bestätigt damit einen tiefen zyklischen Tiefpunkt, da der Umsatz um 16,8 % im Vergleich zum Vorjahr auf 363,6 Mio. EUR gefallen ist und das operative EBITA auf 13,7 Mio. EUR gesunken ist. Bereinigt um 6,1 Mio. EUR an Restrukturierungskosten erreichte das EBITA etwa 20 Mio. EUR, was den erheblichen Einfluss der stagnierenden deutschen Wirtschaft auf die Segmente Personalservices und Schulungen widerspiegelt. Trotz des ersten Nettoverlusts seit Jahrzehnten in Höhe von -2,2 Mio. EUR hat die Gruppe erfolgreich ihre Kostenbasis neu ausgerichtet und sich auf skalierbare digitale Schulungen durch die Akquisitionen von Masterplan und eduBITES konzentriert. Während die Sichtbarkeit einer Erholung für das erste Halbjahr 2026 begrenzt bleibt, unterstützen die schlankere Organisation und der Übergang zu wiederkehrenden, SaaS-basierten Einnahmen eine signifikante Erholung der Erträge bis 2027. Wir bestätigen unser BUY-Rating, passen jedoch unser Kursziel auf 70,00 EUR (zuvor 80,00 EUR) an. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/amadeus-fire-ag

Gevorkyan hat eine Kapitalerhöhung von 7,2 % durch ein beschleunigtes Bookbuilding abgeschlossen und 1,2 Millionen Aktien zu einem Preis von CZK 192 (~EUR 7,86) ausgegeben, wodurch etwa EUR 9,0 Millionen netto zur Finanzierung von Expansion, Innovation, Automatisierung und internationalem Wachstum eingesammelt wurden. Das Geschäft umfasste eine Aktienleihe mit dem Mehrheitsaktionär Artur Gevorkyan, der einer 180-tägigen Lock-up-Periode unterliegt. Die Mittel werden den Erwerb der kürzlich erworbenen Fabrik in Bologna unterstützen, die die globale Kundenbasis von Gevorkyan (einschließlich Ducati und Piaggio) stärkt und das Unternehmen für Wachstum in den Verteidigungs- und Luftfahrtmärkten positioniert. Der Erwerb wird voraussichtlich die Umsätze bis 2029 antreiben, jedoch lassen wir unsere Schätzungen vorerst unverändert, da keine Angaben zum Kaufpreis oder zu finanziellen Kennzahlen gemacht wurden. Die Verwässerung führt zu einem neuen Kursziel von EUR 12,80 (alt: EUR 13,70) und bestätigt unsere Kaufempfehlung. Wir haben kürzlich die Coverage von Gevorkyan initiiert; das vollständige Research-Dokument kann hier heruntergeladen werden: https://research-hub.de/companies/gevorkyan-as.

Die vorläufigen Ergebnisse von Stratec für das Geschäftsjahr 2025 bestätigen ein schwaches Jahr, da das vierte Quartal nicht die erwartete Erholung liefern konnte. Im Jahr 2025 sanken die Umsätze um 2,6 % und die Margen erreichten nur das untere Ende der Prognose. Darüber hinaus spiegeln die Abschreibungen in Höhe von 10,5 Mio. EUR, die sich auf eine Produktfamilie beziehen, verzögerte Markteinführungen und ein reduziertes Wachstumspotenzial wider. Während das Management für 2026 mit einem Wachstum im mittleren bis hohen einstelligen Bereich rechnet, bleibt die Visibilität aufgrund anhaltender Störungen in der Lieferkette und Kostendruck begrenzt. Trotz reduzierter Schätzungen und des gesenkten Kursziels auf 24,30 EUR (zuvor 27,10 EUR) halten wir unsere BUY-Empfehlung aufrecht, angesichts der zuletzt schwachen Kursentwicklung der Aktie. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/stratec-se

Die gestrige Telefonkonferenz zu den Ergebnissen bestätigte den robusten Ausblick und die strategische Disziplin des Unternehmens. Das Unternehmen berichtete von einem starken Geschäftsjahr 2025 mit einem Umsatz von 158 Mio. EUR und einem Rekord-EBITDA von 126,7 Mio. EUR, unterstützt durch Schiffverkäufe, jedoch untermauert durch solide Betriebsabläufe und eine starke Bilanz. Für 2026 gab das Management eine konservative Prognose ab, wobei der Großteil des Umsatzes bereits durch Charterverträge gesichert ist, was eine hohe Sichtbarkeit trotz geplanter Dockaufenthalte zur Klassenerneuerung gewährleistet. Das Unternehmen setzt weiterhin auf die Straffung seiner Struktur durch Minderheitsübernahmen und bleibt diszipliniert in der Kapitalallokation, indem es sich auf verschiedene Schifffahrtssegmente konzentriert und hochriskante Investitionen vermeidet. Die Nischenpositionierung und die flexible Desinvestitionsstrategie tragen dazu bei, Risiken zu mindern, unterstützen den robusten Ausblick und stärken das Vertrauen in die Wachstumsdynamik des Unternehmens im mittelfristigen Zeitraum. Wir bestätigen unsere BUY-Einstufung mit einem unveränderten Kursziel von 12,50 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/ernst-russ-ag

Verbio hat seine EBITDA-Prognose für das Geschäftsjahr 2026 angehoben, was auf eine starke Nachfrage nach Biokraftstoffen, verbesserte Margen und ein unterstützenderes regulatorisches sowie geopolitisches Umfeld hinweist. Das Unternehmen erwartet zudem eine weitere Entschuldung bis zum Jahresende. Dies bestätigt unsere optimistischere Einschätzung, die wir Anfang dieser Woche dargelegt haben, insbesondere hinsichtlich der sich verbessernden Marktbedingungen, die durch geopolitische Spannungen und eine Verknappung auf dem Energiemarkt ähnlich wie 2022 bedingt sind. Nach der Anhebung erhöhen wir unsere Schätzungen für das Geschäftsjahr 2026 und positionieren uns am oberen Ende der Prognose, die wir nach wie vor als konservativ ansehen. Zudem erhöhen wir leicht unsere Annahmen zu den Investitionsausgaben und heben die Schätzungen für die folgenden Jahre an, was unser höheres Vertrauen in die Aussichten widerspiegelt. Verbesserte Margen, höhere Preise für Treibhausgasquoten und stärkere politische Unterstützung untermauern unsere positive Einschätzung. Wir erhöhen unser Kursziel auf 50,00 EUR (von 44,00 EUR) und bestätigen unser KAUFEN-Rating. Am 14. April wird das Unternehmen erste Einblicke auf unserer deutschen Select Online-Konferenz geben. Registrieren Sie sich hier: https://research-hub.de/conference/german-select-vii Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/verbio-se

ZEAL lieferte ein gemischtes Q4-Ergebnis, wobei schwache Eurojackpot-Dynamiken das Engagement und die Umsätze erheblich reduzierten, teilweise jedoch durch die robuste Leistung von 6aus49 und starken Schwung in neueren Bereichen wie Spielen und Verlosungen abgefedert wurden. Während der Umsatz leicht über den Erwartungen aufgrund der Produktmischung lag, blieb die Rentabilität hinter den Erwartungen zurück, bedingt durch höhere Marketingausgaben und Investitionen in neue Bereiche. Ausblickend deutet die Prognose für 2026 auf ein solides zweistelliges Wachstum hin, das durch Produktdiversifizierung angetrieben wird, jedoch mit anhaltendem Margendruck, da ZEAL weiterhin in Marketing und Skalierungsinitiativen investiert. Das Unternehmen schlug eine Dividende von 1,40 EUR pro Aktie für das Geschäftsjahr 2025 vor, was im Vergleich zum Vorjahr unverändert bleibt, wenn wir die Sonderdividende ausschließen. Wir passen unser Modell und unsere Schätzungen an, was zu einem höheren Kursziel von 72,00 EUR (zuvor 67,00 EUR) führt, und bestätigen unsere BUY-Empfehlung. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/zeal-network-se

Unternehmen: q.beyond AG ISIN: DE0005137004   Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 25.03.2026 Kursziel: 6,00 EUR Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Kai Kindermann 'Strategie 2028' - Zweistellige Wachstumsraten durch Internationalisierung, agentische KI und M&A Nach der k&u [ … ]

Die Ergebnisse von Ernst Russ für das Geschäftsjahr 2025 bestätigen eine außergewöhnliche Rentabilität und Cash-Generierung, mit einem Umsatz von 158,1 Mio. EUR und einem EBIT von 96,4 Mio. EUR (61% Marge), angetrieben durch hohe Auslastung und starke Charterraten sowie Gewinne aus Schiffsverkäufen. Der Nettogewinn stieg signifikant auf 73,5 Mio. EUR. Das Unternehmen weist eine starke Bilanz auf, mit Netto-Cash, einer Eigenkapitalquote von 79% und einer Liquidität von 114 Mio. EUR, was Flexibilität und Ausschüttungen an die Aktionäre unterstützt. Ein Anstieg des Auftragsbestands um 61% auf 449 Mio. EUR und längere Vertragslaufzeiten verbessern die Ertragsvisibilität und Stabilität. Während die Prognose für das Geschäftsjahr 2026 eine Normalisierung widerspiegelt, bleibt Ernst Russ profitabel, wobei der Übergang zu vertragsgestützten, diversifizierten Operationen den langfristigen Wert untermauert und eine positive Investitionsperspektive unterstützt. Daher bestätigen wir unsere Kaufempfehlung, das Kursziel bleibt unverändert bei 12,50 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/ernst-russ-ag

Leifheit hat einen Ausblick für 2026 verlautbart, welcher sich insbesondere auf EBIT-Ebene unter den Markterwartungen bewegt. So prognostiziert das Unternehmen ein moderates Umsatzwachstum und ein EBIT auf Vorjahresniveau. Leifheit befindet sich in einer neuen strategischen Phase, in einem anhaltend herausfordernden Umfeld, das von fortgesetzter Konsumzurückhaltung geprägt ist. Um Marktanteile in Europa auszubauen, erhöht Leifheit die Investitionen in Marketing und Innovation, was die EBIT-Margen kurzfristig belasten dürfte, teilweise kompensiert durch fortlaufende Effizienzgewinne in der Produktion. Der Free Cashflow soll sich dabei weitgehend stabil entwickeln unter unseren bisherigen Erwartungen. Der Dividendenvorschlag für GJ25 entspricht mit einer Rendite von über 8% einem attraktiven Niveau und wird durch eine solide Liquiditätsposition gestützt. Vor dem Hintergrund des verhaltenen Ausblicks reduzieren wir unsere Schätzungen für GJ26 und Folgejahre und senken unser Kursziel auf 20,00 EUR (zuvor: 23,00 EUR), bestätigen jedoch unsere KAUFEN-Empfehlung. Insgesamt bleibt die Aktie aus unserer Sicht eine attraktive, langfristige Dividendenanlage mit zusätzlichem Aufwärtspotenzial bei erfolgreicher Umsetzung der Strategie. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/leifheit-ag

Unternehmen: ecotel communication ag ISIN: DE0005854343   Anlass der Studie: Update Report Empfehlung: Buy seit: 24.03.2026 Kursziel: EUR 22,80 (bislang: EUR 28,50) Kursziel auf Sicht von: 24 Monate Letzte Ratingänderung: - Analyst: Peter Thilo Hasler, CEFA Während die Erlöse im vergangenen Geschäftsjahr 202 [ … ]