LM PAY bietet Zugang zu einem strukturell wachsenden Nischenmarkt im Bereich Embedded Finance in der osteuropäischen Verbraucherkreditbranche, mit einem Fokus auf Finanzierung am Verkaufsort für Gesundheits-, Zahnmedizin-, Schönheits- und Versicherungsdienstleistungen. Ihr Geschäftsmodell unterstützt Patienten durch sofortige Behandlungsfinanzierung und bietet Anbietern eine Vorauszahlung, wodurch ein Nutzen auf beiden Seiten geschaffen wird. Das Wachstum sollte durch steigende Ausgaben im privaten Gesundheitswesen, eine breitere Akzeptanz von Ratenzahlungen und die Produktentwicklung über MediPay hinaus in Secure Pay, Medipay Mobile von VISA und InsurTech unterstützt werden. Daher glauben wir, dass eine Neubewertung folgen könnte, sobald eine nachhaltige Ertragsqualität bestätigt wird und somit unsere Einschätzung untermauert. KAUFEN, Kursziel EUR 63,00. LM PAY wird am 7. Juli um 14:00 Uhr eine Telefonkonferenz zu den Ergebnissen abhalten, die Investoren eine zeitnahe Gelegenheit bietet, direkten Zugang zum Unternehmen zu erhalten. (registrieren auf https://research-hub.de/events) Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/lm-pay-sa

Die neuesten rechtlichen Schlagzeilen von Bayer in den USA fügen dem bereits litigation-belasteten Aktienbild frisches Rauschen hinzu, wobei die Herausforderung des Roundup-Vergleichs Unsicherheit hinsichtlich des entscheidenden De-Risking-Meilensteins aufwirft und die Klage bezüglich gentechnisch veränderter Maissamen das rechtliche Risiko im Bereich Crop Science erweitert. Während dies die Aktien kurzfristig volatil halten könnte, betrachten wir den Einfluss als sentimentgesteuert und nicht als schätzungsändernd. Wichtig ist, dass die operative Dynamik intakt bleibt, mit verbesserter Umsetzung in Crop Science und Pharma-Launch-Produkten, die helfen, den Rückgang im Legacy-Geschäft abzufedern. Da die Bewertung bereits einen erheblichen Litigation-Rabatt einpreist und nur begrenzte Anerkennung für die Verbesserung der Ertragsqualität und die noch bevorstehenden rechtlichen Meilensteine gewährt, bestätigen wir unser BUY-Rating und das Kursziel von 52,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/bayer-ag

HENSOLDT hat seine angepasste FCF-Prognose für das Geschäftsjahr 2026 auf ~50% Cash Conversion auf das angepasste EBITDA (von etwa 40%) angehoben, was ausschließlich auf höhere Kundenanzahlungen zurückzuführen ist, die durch die Beschaffungssteigerung Deutschlands beschleunigt wurden. Alle anderen Elemente der Prognose wurden bestätigt. Wir erhöhen unsere FCF-Schätzung für das Geschäftsjahr 2026, warnen jedoch vor einer Überinterpretation. Die heute erhaltenen Anzahlungen kehren um, wenn der Auftragsmomentum nachlässt, wobei das Konsens-Buch-zu-Rechnung-Verhältnis von 1,8x im Geschäftsjahr 2026E auf 1,3x bis 2028E sinkt. Der gestrige Kursrückgang hat wahrscheinlich bereits diesen Effekt eingepreist, der mechanisch bedingt ist und lediglich eine zeitliche Verschiebung darstellt. Die übergeordnete These bleibt unverändert. HENSOLDT profitiert stark von dem Beschaffungszyklus im Verteidigungssektor, jedoch ist das Zyklusrisiko nicht eingepreist, und Software-Defined Defence (ca. 8% des Umsatzes bis 2030) rechtfertigt keinen Technologie Aufschlag für ein Hardware Unternehmen. Wir bestätigen unser SELL-Rating und das Kursziel von 62,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/hensoldt-ag

RENK hat ~20% von seinen Tiefstständen zugelegt und damit unser Kursziel erreicht. Der NATO-Gipfel in Ankara (7./8. Juli) ist nun das entscheidende kurzfristige Ereignis. Ein drohnenorientiertes Ausgabensignal der NATO würde die panzerlastige Ertragsbasis von RENK strukturell unter Druck setzen, während eine Bekräftigung des Panzers weiteres Aufwärtspotenzial eröffnet. Die Signale, die wir von der Front hören, tendieren zum Ersteren. Bis zur Klarheit spricht die Asymmetrie gegen einen Aufbau von Positionen. Wir stufen auf HALTEN ab (von KAUFEN) und bestätigen unser Kursziel von EUR 53,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/renk-group-ag

Unternehmen: ÖKOWORLD AG ISIN: DE0005408686   Anlass der Studie: GB 2025, Basisstudien-Update Empfehlung: Kaufen seit: 01.06.2026 Kursziel: € 39,15 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: Keine Analyst: Daniel Großjohann und Dr. Roger Becker Die Gleichgewichtung unserer aktualisierten DCF-  [ … ]

Cicor hat eine neue A&D-Order von einem führenden europäischen Hauptauftragnehmer gesichert, was die Auftragsdynamik nach einem schwachen organischen Q1 belegt. Das Programm beginnt mit fast 10 Mio. EUR an gebuchten Aufträgen im Q2 und wird voraussichtlich bis 2029 mehr als 50 Mio. EUR, oder 45 Mio. CHF, an Gesamterlösen generieren. Bedeutsam ist, dass der Auftrag an den ehemaligen Éolane-Standorten ausgeführt wird, was die Integrationsleistung validiert und Cicors Positionierung im Bereich des französischen Verteidigungssektors stärkt. Dieser Auftrag stützt die mittelfristige Visibilität, sowie die Rückkehr zum organischen Wachstum im H2 und untermauert unsere konstruktive Einschätzung. Wir bestätigen das BUY mit einem Kursziel von 180 CHF. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/cicor-technologies-ltd

Airbus hat seine Lieferfrequenz seit unserem Update Mitte Mai erheblich verbessert, wobei unsere Daten auf etwa 87 Lieferungen im Mai hindeuten. Dies wäre der stärkste Monat des Jahres 2026 und könnte zu dem stärksten zweiten Quartal in der Geschichte führen. Dies reduziert zwar das Risiko einer Anpassung der Prognose, das wir nach den schwachen Daten Mitte Mai hervorgehoben hatten, beseitigt es jedoch nicht. Allerdings sind die Probleme mit der P&W-Triebwerksversorgung und den Genehmigungsverspätungen durch die chinesische CAAC weiterhin ungelöst (Link), und unser mittelfristiges Modell berücksichtigt einen signifikanten Nachfragedruck ab der Mitte der 2030er Jahre, da COMAC als glaubwürdiger Mitbewerber im Bereich der Narrowbody-Flugzeuge auftritt. Der Auftragsbestand bietet Unterstützung, jedoch keine Immunität. Wir erhöhen unsere Schätzung für die Lieferungen im Geschäftsjahr 2026 auf 860 (von 840) und unser Kursziel auf 180,00 EUR (von 170,00 EUR). Wir bleiben bei der Einstufung HALTEN. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/airbus-se

Circus hat vorläufige Zahlen für das GJ25 bekannt gegeben. Der Umsatz versechsfachte sich im Vergleich zum Vorjahr auf 1,5 Mio. EUR und erreichte damit die Prognose („einstelliger Millionenbereich“). Der EBITDA-Verlust von -18,5 Mio. EUR fiel geringer aus als erwartet. Gestützt auf eine solide operative Umsetzung zu Beginn des Geschäftsjahres 2026, einschließlich eines Auftragsbestands von 550 Systemen, der Vereinbarung zur Produktionsskalierung mit Celestica und der strategischen Übernahme von Alberts, richtet sich die Aufmerksamkeit nun auf ein ereignisreiches zweites Halbjahr. Bevorstehende Meilensteine wie die Auslieferung der militärischen CA-M-Konfiguration und ein starker Produktionsanstieg im vierten Quartal dürften den steilen Wachstumskurs des Unternehmens bestätigen. Dies dürfte den Fokus des Kapitalmarkts auf margenstarke wiederkehrende Softwareumsätze lenken und unsere Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 46,00 EUR stützen. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/circus-se

Unternehmen: HMS Bergbau AG ISIN: DE0006061104   Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 29.05.2026 Kursziel: 85,00 EUR Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Bastian Brach Positive Guidance für 2026 - Flüssigbrennstoffe und Eigenproduktion als zentrale Treiber HMS Bergbau  [ … ]

Wir sehen, dass die Aktivitäten von Viscom im Bereich Halbleiter für die Investmentthese zunehmend an Bedeutung gewinnen, da OEM-Röntgenröhren und Mikroelektronik potenzielle Upside über die Kernrückkehr im SMT bis zum Geschäftsjahr 2027 hinaus bieten. OEM-Röntgenröhren werden durch neue Kunden und die Nachfrage aus den Bereichen Halbleiter, Luft- und Raumfahrt sowie Automobilanwendungen, insbesondere in Asien, unterstützt, während die Mikroelektronik frühzeitige Optionen in Bereichen wie Mikrobumps, Photonik und Leistungshalbleiter bietet. Obwohl größere Aufträge noch nicht gesichert sind und der Zeitrahmen ungewiss bleibt, verbessert sich das Risiko-Ertrags-Verhältnis. Eine erneute Projektaktivität in den Endmärkten von Viscom und der operative Hebel durch eine schlankere Kostenbasis sowie höhere erwartete Volumina stärken die Ertragsprognose für die mittlere Frist. Wir erhöhen unser Kursziel von 6,00 EUR auf 8,00 EUR und bestätigen unser BUY-Rating. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/viscom-se